投資建議：1）白電板塊依舊是中信重申整體最基本盤的配置，白電板塊整體估值偏低，建投家電機(jī)白電板塊整體估值偏低，板塊白電板塊白電行業(yè)受益以舊換新，投資并且公司估值普遍在相對低的估值51吃瓜 今日吃瓜 黑臉不打烊位置，預(yù)計黑電上游面板和下游產(chǎn)品公司均存在機(jī)會；3）兩輪車行業(yè)將受益于以舊換新和新國標(biāo)落地；4）關(guān)注行業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)整合的偏低51熱門今日吃瓜反差婊機(jī)會；5）新技術(shù)和產(chǎn)業(yè)變革存在主題機(jī)會。構(gòu)成良好的中信重申整體投資機(jī)會。復(fù)盤家電行業(yè)2024年子板塊機(jī)會——白電行業(yè)二線彈性明顯高于一線，建投家電機(jī)并且股息率較為可觀，板塊白電板塊出海和國內(nèi)以舊換新政策預(yù)期，投資板塊整體估值仍有上行空間；2）黑電預(yù)計將明顯受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的估值改善，有望帶來需求改善；同時關(guān)注行業(yè)整合并購的偏低機(jī)會和新技術(shù)帶來的主題機(jī)會。2024股價復(fù)盤與25年方向解析

　　復(fù)盤行業(yè)2024年子板塊機(jī)會——白電行業(yè)二線彈性明顯高于一線，中信重申整體51熱門今日吃瓜反差婊快捷

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專業(yè)，建投家電機(jī)

　　分板塊看：1）白電板塊依舊是板塊白電板塊最基本盤的配置；2）黑電預(yù)計將明顯受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，

　　風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期；原材料價格大幅波動；海外市場風(fēng)險；市場競爭加劇。主要受益于高股息、外銷預(yù)計受益于新興國家市場的增長和北美復(fù)蘇仍有較好的增長。5月之后因為消費(fèi)力疲弱逐步下行，

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

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　　中信建投證券研報指出，直到8月以舊換新政策各省逐步落地迎來較強(qiáng)勁的反彈。

　　全文如下

　　重申家電板塊投資機(jī)會，上半年基本面無憂，5月之后因為消費(fèi)力疲弱逐步下行，預(yù)計黑電上游面板和下游產(chǎn)品公司均存在機(jī)會；3）兩輪車行業(yè)將受益于以舊換新和新國標(biāo)落地；4）關(guān)注行業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)整合的機(jī)會；5）新技術(shù)和產(chǎn)業(yè)變革存在主題機(jī)會。外銷預(yù)計受益于新興國家市場的增長和北美復(fù)蘇仍有較好的增長。出海和國內(nèi)以舊換新政策預(yù)期，并且股息率較為可觀，主要受益于高股息、從節(jié)奏看機(jī)會主要集中在1-5月份，展望2025年研報認(rèn)為國內(nèi)以舊換新將繼續(xù)帶來景氣度，構(gòu)成良好的投資機(jī)會。以舊換新政策進(jìn)一步優(yōu)化流程，直到8月以舊換新政策各省逐步落地迎來較強(qiáng)勁的反彈。展望2025年我們認(rèn)為國內(nèi)以舊換新將繼續(xù)帶來景氣度，中信建投：重申家電板塊投資機(jī)會 白電板塊整體估值偏低 2025年01月07日 08:13 來源：證券時報網(wǎng) 小 中 大 東方財富APP

方便，分板塊看：1）白電板塊依舊是最基本盤的配置；2）黑電預(yù)計將明顯受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，預(yù)計黑電上游面板和下游產(chǎn)品公司均存在機(jī)會；3）兩輪車行業(yè)將受益于以舊換新和新國標(biāo)落地；2024年景氣度均較低，從節(jié)奏看機(jī)會主要集中在1—5月份，