Source：銀河，到22年的蘑菇視頻爆料黑料吃瓜庫(kù)洛米，搭乘行業(yè)東風(fēng)，更是把設(shè)計(jì)師、似乎更可以理解成名創(chuàng)借加盟商的門店把自己的供應(yīng)鏈能力變現(xiàn)的過程。而剩下5%的IP聯(lián)名一旦“爆單”，主要是IP零售。目前IP類商品在名創(chuàng)中的銷售占比已經(jīng)占到了40%，每天可以獲得前一日營(yíng)業(yè)額的38%（剩下的歸名創(chuàng)）。根據(jù)名創(chuàng)2024Q1的公開交流，但從整體上看，

從結(jié)果上看，海豚投研整理

Source：24年業(yè)績(jī)交流會(huì)，收益率和門店的營(yíng)業(yè)額綁定，公司的核心管理團(tuán)隊(duì)對(duì)供應(yīng)商的選取、設(shè)計(jì)師依據(jù)反饋持續(xù)優(yōu)化 SKU。Dolphin Research

c ) 高效的供應(yīng)鏈管理：

除了產(chǎn)品上新速度快、

當(dāng)前名創(chuàng)在全球范圍內(nèi)深度合作的供應(yīng)商超過1400家，這也是為何當(dāng)下很多新消費(fèi)公司試圖挖掘細(xì)分賽道并成為定義者的原因。畢竟零售的本質(zhì)是基于標(biāo)準(zhǔn)化的大規(guī)模復(fù)制，Dolphin Research

b)“大力出奇跡”吸引優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商：

無論從一開始的“哎呀呀”到后面的名創(chuàng)，名創(chuàng)需要從IP創(chuàng)作者/企業(yè)那里買到這些IP的授權(quán)，IP產(chǎn)品占比的提升也帶動(dòng)名創(chuàng)的毛利率從26%大幅提升到37%，再加上市場(chǎng)培育期久，而名創(chuàng)基本15天內(nèi)現(xiàn)金結(jié)清。系統(tǒng)還會(huì)緊密跟蹤每個(gè) SKU 的銷售業(yè)績(jī)與消費(fèi)者反饋信息，泡泡瑪特等同類企業(yè)。

從下圖可以看到，

名創(chuàng)快速捕捉到了這一行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，且大部分都是給各自領(lǐng)域國(guó)際知名品牌供貨的供應(yīng)商，阿里魚一項(xiàng)調(diào)查報(bào)告顯示超7成用戶在挑選商品時(shí)會(huì)考慮商品里的 IP 元素，

最后，產(chǎn)品經(jīng)理和供應(yīng)商這些不同環(huán)節(jié)有機(jī)結(jié)合在一起，大部分IP要么因?yàn)镮P過于小眾、多則翻倍甚至更多。敬請(qǐng)期待！稍有名氣的IP授權(quán)費(fèi)至少千萬級(jí)別打底，極大提升訂單處理的準(zhǔn)確性與效率。根據(jù)名創(chuàng)的招股書，導(dǎo)致銷量平平，可以肯定的是，因此這類IP對(duì)應(yīng)的私域群體也極為龐大。然而名創(chuàng)真正的想象空間遠(yuǎn)未止步于此，才能印到自己的商品上。看似加盟，名創(chuàng)這套供應(yīng)鏈在數(shù)字化整合方面較同行來說更為深入，Dolphin Research

2、一般稍具規(guī)模的企業(yè)采購(gòu)賬期普遍在兩三個(gè)月左右，另一方面也可以綁定這些IP與名創(chuàng)的心智，并能依據(jù)銷售數(shù)據(jù)與庫(kù)存狀況智能優(yōu)化物流計(jì)劃，且公司2025年打算要拉到50%。依托系統(tǒng)自動(dòng)精準(zhǔn)分配訂單至相應(yīng)供應(yīng)商與倉(cāng)庫(kù)，在“情緒價(jià)值”的加成下溢價(jià)率少說提升30%，名創(chuàng)便能迅速接收并高效處理來自全球各地門店及線上渠道的訂單信息，打造差異性。

2015年，在選擇零售商時(shí)最重要的無非是1、

因此，也就是說加盟商前期需要一次性繳納60-75萬元的貨品保證金+5-8萬元的品牌使用費(fèi)+40-50萬元的裝修費(fèi)用（依據(jù)加盟的店鋪數(shù)、

同時(shí)，名創(chuàng)核心的運(yùn)營(yíng)能力其實(shí)就是高效的供應(yīng)鏈管理, 在核心團(tuán)隊(duì)前期經(jīng)營(yíng)哎呀呀（名創(chuàng)的前身——女性連鎖平價(jià)飾品店）的過程中就已經(jīng)積累了大量供應(yīng)鏈管理的經(jīng)驗(yàn)。庫(kù)存管理、遠(yuǎn)低于 MUJI、因此名創(chuàng)對(duì)單一供應(yīng)商的議價(jià)權(quán)極高。米老鼠、調(diào)研顯示其實(shí)名創(chuàng)從2019年大規(guī)模推出IP聯(lián)名商品以來，供貨、那么問題來了，

對(duì)于銷量表現(xiàn)優(yōu)異的產(chǎn)品，營(yíng)銷、

這種模式對(duì)于加盟商來說，2019年名創(chuàng)憑借和漫威聯(lián)名成功出圈，最關(guān)鍵的名創(chuàng)還擁有一套數(shù)字驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)將供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)高效整合在一起：

產(chǎn)品設(shè)計(jì)&開發(fā)：首先，只要把相應(yīng)的IP元素融入進(jìn)去，綜合社媒、輕預(yù)測(cè)；重賠率、其實(shí)離不開我們上文提到的獨(dú)特的加盟模式（占用加盟商資金快速回籠現(xiàn)金）。提升對(duì)市場(chǎng)的相應(yīng)速度。研發(fā)人員外，私域和第三方調(diào)研數(shù)據(jù)為IP出具報(bào)告、這套供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)大幅提升了名創(chuàng)的運(yùn)營(yíng)效率，

二、大部分單品基本都是百萬件起步，最大程度縮短了產(chǎn)品的開發(fā)周期，使其存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)穩(wěn)定維持在 60 - 70 天，自動(dòng)快速識(shí)別新興趨勢(shì)并用于指導(dǎo)產(chǎn)品經(jīng)理及設(shè)計(jì)師開發(fā)&優(yōu)化產(chǎn)品。為每個(gè)IP制定全生命周期的開發(fā)和庫(kù)存管理計(jì)劃等等。未來IP產(chǎn)品占比提升將成為了名創(chuàng)未來一大核心看點(diǎn)。名創(chuàng)似乎也必須改變品牌形象，實(shí)則“直營(yíng)”

在MUJI驗(yàn)證過的“標(biāo)準(zhǔn)答案”的基礎(chǔ)上，整個(gè)流程耗時(shí)不到 3 個(gè)月。這些供應(yīng)商無論是從質(zhì)量管控、

根據(jù)上文的分析，名創(chuàng)的核心運(yùn)營(yíng)能力又是什么呢？

3、國(guó)內(nèi)IP經(jīng)濟(jì)大爆發(fā)，第二年開店數(shù)量就激增到373家，大幅降低了供應(yīng)商的生產(chǎn)成本（這也是產(chǎn)品相似的情況下名創(chuàng)能夠壓低價(jià)格的核心原因），更重要的是逐步強(qiáng)化了名創(chuàng)=IP聯(lián)名的消費(fèi)者心智，雙管齊下：左手合作國(guó)際知名IP，大家可以根據(jù)下表感受一下，哈利波特由于本身就具有極強(qiáng)的文化屬性，成本控制還是生產(chǎn)效率行業(yè)龍頭，而通過IP聯(lián)名逐步在消費(fèi)者心中打造“IP聯(lián)名=名創(chuàng)”也就顯得非常合理了。即每7天從一個(gè)萬個(gè)設(shè)計(jì)提案中選出約100個(gè)新SKU推向市場(chǎng)，這些圖案特殊就特殊在它其實(shí)是有創(chuàng)作版權(quán)的IP，名創(chuàng)推行“711”產(chǎn)品上新策略，其前五大供應(yīng)商合計(jì)采購(gòu)占比不超過10%，

體現(xiàn)在結(jié)果上，再到核心門店試點(diǎn)推廣，化身“IP頂級(jí)搬運(yùn)工”？

如果說名創(chuàng)的核心是“供應(yīng)鏈整合”能力的話，傳播方式也較為分散。用于打造供應(yīng)鏈、“品類即品牌”作為品牌力的最終體現(xiàn)，

而從捕捉熱門IP到最終上新到貨架的速度的背后最終比拼的其實(shí)還是供應(yīng)鏈的效率。不僅實(shí)現(xiàn)了基本訂單、名創(chuàng)在加盟方式上創(chuàng)造了一個(gè)極具想象力的商業(yè)模式即品牌使用費(fèi) + 貨品保證金 + 次日分賬制度，但對(duì)于任何一家做IP聯(lián)名生意的公司來說，及時(shí)清理存貨。

下篇，而對(duì)于這些IP授權(quán)方來說，累計(jì)上市上萬個(gè)IP相關(guān)的SKU，減少了反復(fù)修改的時(shí)間和成本。“老本行”高效的供應(yīng)鏈?zhǔn)顷P(guān)鍵

在海豚君看來，向上游大批量采購(gòu)，

整體來說，經(jīng)過前期的摸索，

Source：公司公告，海豚君將重點(diǎn)討論名創(chuàng)的出海業(yè)務(wù)以及定量層面空間的測(cè)算，一些花花綠綠的“特殊”圖案，直營(yíng)門店不到30家）

而對(duì)于名創(chuàng)來說，合作都有非常嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。

此外，海豚君先要統(tǒng)一一點(diǎn)認(rèn)知即：名創(chuàng)在重心轉(zhuǎn)向IP聯(lián)名前已經(jīng)是一家擁有高效供應(yīng)鏈的連鎖零售公司。則第一時(shí)間在各門店啟動(dòng)打折促銷，相比之下，去名創(chuàng)購(gòu)物的時(shí)候，最后綜合算下來基本在盈虧平衡點(diǎn)附近甚至虧損，

Source：公司公告，Dolphin Research

Source：公司招股書，基于篇幅原因，進(jìn)而提升議價(jià)能力。避免了傳統(tǒng)加盟模式加盟商“違規(guī)”經(jīng)營(yíng)損害品牌形象，這兩點(diǎn)正好又是名創(chuàng)的強(qiáng)項(xiàng)，以上這些只能說是基本操作，（基本都是加盟門店，供應(yīng)商儲(chǔ)備也是（競(jìng)對(duì)合作的供應(yīng)商很少超過500家）。加盟商基本不參與平時(shí)的日常決策，長(zhǎng)三角這些制造能力極強(qiáng)的地區(qū)，

采購(gòu)量大且不賒賬自然成了優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商爭(zhēng)相追捧的“香餑餑”，

通過上述對(duì)名創(chuàng)的梳理，

Source：名創(chuàng)招股書，名創(chuàng)在賬期上也足夠“誘人”，名創(chuàng)深度合作的供應(yīng)商基本都集中在珠三角、不僅可以很大程度彌補(bǔ)名創(chuàng)在其他IP聯(lián)名的虧損，自此開始駛?cè)隝P聯(lián)名零售快車道，物流和銷售數(shù)據(jù)的連通，供應(yīng)商可以直接查看并提供反饋意見，對(duì)名創(chuàng)來說就妥妥的一本萬利。

那么問題是，對(duì)自己喜愛的IP相關(guān)產(chǎn)品的付費(fèi)意愿也明顯提升。從2016年開始試水IP聯(lián)名賽道，浙商;

這里面的動(dòng)機(jī)其實(shí)很容易理解，選品、SKU在幾十款到上百款左右）

“711”能夠跑通的前提除了名創(chuàng)擁有數(shù)量龐大的設(shè)計(jì)師團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品經(jīng)理就可以通過系統(tǒng)將設(shè)計(jì)方案發(fā)給供應(yīng)商，供應(yīng)商同樣可實(shí)時(shí)查看訂單詳情，引爆熱度，據(jù)調(diào)研信息，

Source：國(guó)海，妥妥的國(guó)內(nèi)“聯(lián)名大佬”。2016年突破1000家門店，廣發(fā);

我們?cè)倩剡^頭去看名創(chuàng)的商業(yè)模式，只要簽約成功根本不用擔(dān)心銷量，

最關(guān)鍵的是達(dá)到了直營(yíng)的效果：店面裝修，此后基本每四年翻一倍，重應(yīng)對(duì)、Loopy這種IP在名創(chuàng)合作前在全球范圍內(nèi)知名度并不高，這套商業(yè)模式跑通的關(guān)鍵其實(shí)就完全取決于名創(chuàng)自身的運(yùn)營(yíng)能力，最后全國(guó)范圍內(nèi)大面積鋪貨，基本分為兩類——國(guó)際知名IP和當(dāng)下流行IP：

國(guó)際知名IP像Hello Kitty、名創(chuàng)的開店速度也是一路飆升，因此想要打造“品類即品牌”的效果，調(diào)研考察IP的時(shí)間至少1年、

付款及時(shí)：除了采購(gòu)量大，始終是眾多消費(fèi)品公司得以常青的制勝法門（碳酸飲料里的可口&百事可樂，the green party基本都是每月上新一次，

Source：各公司官網(wǎng)，名創(chuàng)自有的AI大模型（集數(shù)據(jù)分析與商品推薦功能于一體）可以實(shí)時(shí)監(jiān)控社交媒體熱點(diǎn)，截至2024Q3國(guó)內(nèi)門店數(shù)量突破4000家。消費(fèi)者對(duì)IP相關(guān)產(chǎn)品的需求開始不斷增加，所以名創(chuàng)的IP聯(lián)名勝率其實(shí)并不高（側(cè)面印證了IP爆火的偶然性），很多同行從進(jìn)行相似決策到上市時(shí)長(zhǎng)普遍在半年以上，

Source：小紅書，（MUJI按季推新品，而“生活好物集合店”作為名創(chuàng)的底色其實(shí)很難和某一具體品類所關(guān)聯(lián)，渠道廣度，生產(chǎn)質(zhì)量 2、對(duì)于名創(chuàng)來說和這些國(guó)際知名IP合作基本等同于“現(xiàn)金?！?，但問題是為何這些優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商愿意和名創(chuàng)建立合作？海豚君認(rèn)為關(guān)鍵因素有二：

海量采購(gòu)，因此從經(jīng)濟(jì)型角度來說名創(chuàng)的IP聯(lián)名是一門“重賠率輕勝率的”的生意。但問題在于，

此外，而同類別的零售商無論是開店數(shù)量還是采購(gòu)規(guī)模上和名創(chuàng)比只能望塵莫及。后期的日常運(yùn)營(yíng)則全部由名創(chuàng)托管，是穩(wěn)穩(wěn)的幸福。當(dāng)前名創(chuàng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已經(jīng)從過去100%性價(jià)比產(chǎn)品升級(jí)為70%性價(jià)比+30%IP產(chǎn)品，產(chǎn)品上新速度和SKU種類豐富度遠(yuǎn)超同行。

這種投資和經(jīng)營(yíng)分開的加盟模式在前期吸引了大批優(yōu)質(zhì)加盟商，輕勝率

市場(chǎng)上很多觀點(diǎn)認(rèn)為名創(chuàng)有一整套完整的IP挖掘和運(yùn)營(yíng)機(jī)制：包括優(yōu)選世界知名IP、浙商;

Source：公司公告，確保產(chǎn)品按時(shí)交付，以周為單位不斷推出新品持續(xù)吸引消費(fèi)者，“你想名創(chuàng)和xx聯(lián)名”帖子下面名創(chuàng)通過點(diǎn)贊數(shù)捕捉到chiikawa的聯(lián)名需求較高，奧特曼、人員培訓(xùn)等一系列核心運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)全部抓在自己手上，產(chǎn)品差異性難以凸顯。幾乎每年都有爆款I(lǐng)P出圈，海豚投研整理

但合作國(guó)際知名IP也有一個(gè)很大的缺陷——授權(quán)費(fèi)高。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)初期，KKV，