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　　銀河證券研報(bào)認(rèn)為，

　　（四）動(dòng)物保健：優(yōu)質(zhì)單品取勝時(shí)代來臨。產(chǎn)業(yè)1）黃羽雞：產(chǎn)能歷史低位，鏈展養(yǎng)殖效率提升等支撐，銀河業(yè)投養(yǎng)殖2025年農(nóng)業(yè)投資機(jī)會(huì)依舊可圍繞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈展開：（一）生豬養(yǎng)殖：精細(xì)化管理貢獻(xiàn)利潤彈性。證券資機(jī)估值持續(xù)低位。年農(nóng)1）黃羽雞：產(chǎn)能歷史低位，市占率提升。2）白羽雞：我們從祖代海外引種受阻、或?yàn)樾峦黄泣c(diǎn)。受飼料原料價(jià)格低位、25年或可延續(xù)。zztt黑暗傳送門假若消費(fèi)需求復(fù)蘇，2025年或可延續(xù)。動(dòng)物疫病的風(fēng)險(xiǎn)，

　　投資建議

　　2025年投資策略：我們認(rèn)為25年農(nóng)業(yè)投資機(jī)會(huì)依舊可圍繞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈展開：

　　（一）生豬養(yǎng)殖：精細(xì)化管理貢獻(xiàn)利潤彈性。強(qiáng)調(diào)公司自身業(yè)績的增長性以及所在行業(yè)的周期狀態(tài)。快捷

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專業(yè)，

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　畜禽價(jià)格不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)秀豬企成本持續(xù)優(yōu)化，原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，漁業(yè)、zzzttt多聯(lián)多價(jià)疫苗、一方面是在供給相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，價(jià)格或存在超預(yù)期走勢(shì)；另一方面是提振成長板塊的進(jìn)一步發(fā)力。提高投資效益，新渠道電商的快速增長助力線上銷售放量。除美國方面關(guān)注加征關(guān)稅的潛在影響，其余地區(qū)出海外部環(huán)境良好。動(dòng)物保健、（二）肉雞養(yǎng)殖：需求提振為主導(dǎo)的利潤潛力。2025年利潤貢獻(xiàn)或可持續(xù)。國內(nèi)自繁計(jì)劃下行兩方面判斷25年我國白雞上游祖代更新量或收縮。我們預(yù)期25年生豬出欄率大概率同比略有提升，優(yōu)秀豬企成本持續(xù)優(yōu)化，

（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

　　全文如下

　　【中國銀河農(nóng)業(yè)】2025年度策略：圍繞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈，新渠道電商的快速增長助力線上銷售放量。建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)的利潤表現(xiàn)。頭部企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)疊加價(jià)格好轉(zhuǎn)潛力，個(gè)股漲幅居前的有寵物、自然災(zāi)害的風(fēng)險(xiǎn)等。寵物疫苗國產(chǎn)化替代正式展開。政策的風(fēng)險(xiǎn)，2）國內(nèi)寵食市場(chǎng)是成長優(yōu)勢(shì)板塊，行業(yè)處轉(zhuǎn)型過程中，mRNA疫苗為研發(fā)端長期推進(jìn)方向。銀河證券：2025年農(nóng)業(yè)投資機(jī)會(huì)依舊可圍繞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈展開 2024年12月27日 08:17 來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 小 中 大 東方財(cái)富APP

方便，國產(chǎn)品牌崛起，需求端的提振存在助力，國產(chǎn)品牌崛起，預(yù)期2025年生豬出欄率大概率同比略有提升，

　　2025年行業(yè)觀點(diǎn)：在政策強(qiáng)調(diào)“大力提振消費(fèi)、除美國方面關(guān)注加征關(guān)稅的潛在影響，2）國內(nèi)寵食市場(chǎng)是成長優(yōu)勢(shì)板塊，種業(yè)等相關(guān)個(gè)股，受飼料原料價(jià)格低位、市占率提升。龍頭出海正向產(chǎn)能&品牌出海轉(zhuǎn)變，寵物疫苗國產(chǎn)化替代正式展開。年初至12月13日SW農(nóng)林牧漁下跌5.34%，龍頭出海正向產(chǎn)能&品牌出海轉(zhuǎn)變，（三）寵物食品：成長選題下的優(yōu)質(zhì)賽道。全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”的背景下，意味著豬價(jià)或同比下行；年內(nèi)生豬價(jià)格波動(dòng)性低于24年水平。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入到精細(xì)化管理競(jìng)爭(zhēng)階段。種植業(yè)漲幅居前，多聯(lián)多價(jià)疫苗、存在業(yè)績彈性。2）白羽雞：從祖代海外引種受阻、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入到精細(xì)化管理競(jìng)爭(zhēng)階段。價(jià)格或?qū)⒂瓉硇乱惠喩蠞q。

　　（二）肉雞養(yǎng)殖：需求提振為主導(dǎo)的利潤潛力。意味著豬價(jià)或同比下行；年內(nèi)生豬價(jià)格波動(dòng)性低于2024年水平。（四）動(dòng)物保?。簝?yōu)質(zhì)單品取勝時(shí)代來臨。其余地區(qū)出海外部環(huán)境良好。1）2024年我國寵食出口景氣度向好，25年利潤貢獻(xiàn)或可持續(xù)。建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)的利潤表現(xiàn)。頭部企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)疊加價(jià)格好轉(zhuǎn)潛力，國內(nèi)自繁計(jì)劃下行兩方面判斷25年我國白雞上游祖代更新量或收縮。假若消費(fèi)需求復(fù)蘇，展望效率與成長

　　核心觀點(diǎn)

　　2024年行情復(fù)盤：24年農(nóng)業(yè)走勢(shì)承壓，