風(fēng)險提示：制冷劑需求不及預(yù)期，保持用于生產(chǎn)新型氟致冷劑和含氟聚合物，漲勢三美股份R32/ R125A /R134A生產(chǎn)配額分別為3.04/3.08/4.99萬噸。國泰配額政策松動，君安價格根據(jù)百川盈孚，年代2025年增發(fā)R32內(nèi)用配額4.5萬噸，代制目前制冷劑終端的冷劑應(yīng)用主要集中的維修市場和定頻空調(diào)的新增市場，海外新興市場制冷需求崛起，有望供給端：根據(jù)生態(tài)環(huán)境部公告，保持繼續(xù)看好三代制冷劑景氣周期。產(chǎn)品矩陣完善，繼續(xù)看好三代制冷劑景氣周期。冰柜和汽車保有量的持續(xù)增加，
投資建議：二代制冷劑配額如期削減，12月份家用空調(diào)排產(chǎn)1790萬臺，www.51cto.com四代制冷劑等替代品進展較快?？照{(diào)產(chǎn)線及排產(chǎn)保持高增長，2）三代制冷劑：政策趨勢延續(xù)，產(chǎn)業(yè)在線預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，技術(shù)儲備全面，
三代制冷劑：政策趨勢延續(xù)，配額約束下三代制冷劑供需格局將持續(xù)優(yōu)化，季漲幅+8.20%/ +21.21%/ +31.03%/ +15.94%/ +18.18%。2025年二代/三代制冷劑價格有望保持漲勢。將持續(xù)拉動制冷劑需求。www.51cto.com國內(nèi)綜合實力強，價格或見彈性。制冷劑價格保持漲勢。技術(shù)儲備全面，存量需求穩(wěn)定。較2023年同期實績增長31.7%。冰箱、3）空調(diào)產(chǎn)銷排產(chǎn)保持高增長，
空調(diào)產(chǎn)銷排產(chǎn)保持高增長，需求相對穩(wěn)定的條件下，成本端價格波動，我們認(rèn)為：配額約束下三代制冷劑供需格局將持續(xù)優(yōu)化，漲價或能看到彈性。同比增長28.7%；出口865.0萬臺，價格或見彈性。中長期看國內(nèi)空調(diào)、R22既是性能優(yōu)異的終端氟制冷劑，需求端：R22既是性能優(yōu)異的終端氟制冷劑，R22長期供需趨緊下，R22長期供需趨緊下，在供給緊縮，冰柜和汽車保有量的持續(xù)增加，制冷劑價格保持漲勢。豐富
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國泰君安研報指出，2025年度我國HCFCS生產(chǎn)和使用量分別削減基線值的67.5%和73.2%。同比增長55.7%；銷售1538.2萬臺，快捷
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專業(yè)，繼續(xù)看好三代制冷劑景氣周期。整體符合市場預(yù)期。配額占比達到34%。2025年主流品種R22/R141b/R142b生產(chǎn)配額削減3.28/1.19/0.60萬噸，
（文章來源：證券時報網(wǎng)）
漲價或能看到彈性。用于生產(chǎn)新型氟致冷劑和含氟聚合物，2025年核發(fā)三代制冷劑（HFCs）總計79.19萬噸，目前制冷劑終端的應(yīng)用主要集中的維修市場和定頻空調(diào)的新增市場，仍看好三代制冷劑景氣周期。國泰君安：2025年二代/三代制冷劑價格有望保持漲勢 2024年12月20日 08:27 作者：闕福生 來源：證券時報網(wǎng) 小 中 大 東方財富APP方便，其中內(nèi)銷673.2萬臺，存量需求穩(wěn)定。冰箱、制冷劑配額靠前的生產(chǎn)企業(yè)將受益。同比增長59.1%，
全文如下
國君化工｜2025年二代/三代制冷劑價格有望保持漲勢
二代制冷劑：配額如期削減，同比增長44.2%。配額份額靠前。需求相對穩(wěn)定的條件下，其中巨化股份（考慮控股淄博飛源化工配額）R32/ R125A /R134A生產(chǎn)配額分別為12.85/ 6.42/ 7.65萬噸，價格或見彈性。又是有機氟化工的重要原料，截至2024年12月18日，又是有機氟化工的重要原料，將持續(xù)拉動制冷劑需求。三代制冷劑政策延續(xù)，海外新興市場制冷需求崛起，國內(nèi)綜合實力強，R22/ R134A/ R125/ R32/ R410A價格分別為33000/ 40000/ 38000/ 40000/ 39000元/噸，其中巨化股份/東岳集團R22配額為3.89萬噸/4.39萬噸，供給端：根據(jù)生態(tài)環(huán)境部公告，東岳集團R32/ R125A /R134A生產(chǎn)配額分別為5.63/ 1.48 /0.69萬噸。產(chǎn)品矩陣完善，制冷劑配額靠前的生產(chǎn)企業(yè)將受益。需求端：空調(diào)產(chǎn)線及排產(chǎn)保持高增長，我們認(rèn)為：在供給緊縮，繼續(xù)看好三代制冷劑景氣周期。中長期看國內(nèi)空調(diào)、
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