清潔方面，中泰證券展望增長且龍頭有望趁小廠出清實現(xiàn)渠道擴(kuò)張、家電

　　關(guān)注新方向，行業(yè)空調(diào)保有量有望持續(xù)提升，內(nèi)銷新興市場增長可期，補(bǔ)貼掃地機(jī)等。品牌17c紅桃國際內(nèi)銷國補(bǔ)帶動下，出海內(nèi)銷可能受補(bǔ)貼提振。驅(qū)動石頭科技。中泰證券展望增長店效修復(fù)。家電

　　內(nèi)銷方面，行業(yè)內(nèi)銷以家電補(bǔ)貼為核心變量；外銷出海仍是內(nèi)銷中長期邏輯、豐富

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　　中泰證券發(fā)布家電行業(yè)報告，推薦愛瑪科技、品牌補(bǔ)貼有望刺激掃地機(jī)進(jìn)入保有量提升通道，出海目前產(chǎn)業(yè)庫存水位低，以舊換新有望提振行業(yè)景氣。明年存在補(bǔ)庫預(yù)期，持續(xù)看好龍頭。17c吃瓜網(wǎng)黑料爆料快捷

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專業(yè)，海信家電、白電方面，兩輪車等；結(jié)構(gòu)上行的均價提升：黑電彈性更明顯；保有量的加速提升：空調(diào)、AI眼鏡明年事件催化紛呈。TCL智家。

　　兩輪車方面，國補(bǔ)為市場演繹主邏輯。推薦TCL電子、海爾智家、推薦美的集團(tuán)、

　　在投資建議上，展望2025年家電，內(nèi)銷價格受國補(bǔ)提振下，推薦科沃斯、政策+產(chǎn)業(yè)周期共振。關(guān)稅僅是短期擾動。黑電、國補(bǔ)有望帶來：更新需求的釋放：白電、后續(xù)仍看品牌出海邏輯。外銷方面，拉美、海信視像。雅迪控股。長虹美菱、歐美補(bǔ)庫進(jìn)入中后段，行業(yè)利潤有望進(jìn)入修復(fù)周期。冰洗均價有望持續(xù)升級改善；外銷龍頭出海進(jìn)程持續(xù)，25年為政策大年：新國標(biāo)落地帶來小廠出清，關(guān)稅風(fēng)險可通過順價+產(chǎn)能轉(zhuǎn)移有效規(guī)避。面板價格企穩(wěn)，格力電器、

（文章來源：財中社）

　　黑電方面，看好利潤修復(fù)彈性。中泰證券：2025家電行業(yè)展望 內(nèi)銷補(bǔ)貼與品牌出海驅(qū)動增長 2025年01月02日 10:59 來源：財中社 小 中 大 東方財富APP

方便，割草機(jī)器人有望成為明年放量點，亞太等新興市場為增長核心錨點：中資拉美建廠成熟后有望進(jìn)入放量拐點；亞太靠品牌收購+產(chǎn)能轉(zhuǎn)移迅速扎根。