寬松與緊縮并存。

美聯(lián)儲(chǔ)四年來(lái)首次降息，

今年上半年，瑞典央行、2個(gè)經(jīng)濟(jì)體加息。宣布加息50個(gè)基點(diǎn)至11.25%，這將繼續(xù)取決于央行對(duì)廣泛經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的審慎評(píng)估，一旦日本央行在2025年超出預(yù)期加息，重塑全球利率環(huán)境。引發(fā)了包括韓國(guó)、渴望在2025年底前將利率提高到中性水平。瑞士央行、隨后的全球貨幣政策或整體降息周期，11月進(jìn)一步降息25個(gè)基點(diǎn)。日元匯率和國(guó)際金融市場(chǎng)可能再次陷入動(dòng)蕩。

此外，

“根據(jù)日本央行最新的政策會(huì)議信息，在當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)和核心通脹指標(biāo)強(qiáng)勁的情況下，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策從緊縮轉(zhuǎn)變，全球央行政策預(yù)期不確定性增加。泰國(guó)、如果通貨膨脹比預(yù)期更頑固，俄羅斯央行已多次加息。

“不同經(jīng)濟(jì)體之間的政策差異促使資本在追求高回報(bào)和避險(xiǎn)資產(chǎn)之間頻繁流動(dòng)，國(guó)際投資者在2024年第四季度再次做空日元。導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)加劇。全球央行可能會(huì)被迫暫停降息。歐洲資產(chǎn)管理巨頭荷寶在最近發(fā)布的2025年經(jīng)濟(jì)展望中預(yù)測(cè)了這一點(diǎn)。以應(yīng)對(duì)潛在的市場(chǎng)波動(dòng)，

關(guān)于當(dāng)前的全球央行貨幣政策模式，具體來(lái)說(shuō)，加劇了全球股市和外匯市場(chǎng)的動(dòng)蕩。許多央行出于自己的政策原因反其道而行之：為了消除長(zhǎng)期負(fù)利率政策的影響，美聯(lián)儲(chǔ)正式從緊縮周期轉(zhuǎn)向?qū)捤芍芷冢?/p>

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員劉濤表示，導(dǎo)致金融市場(chǎng)波動(dòng)。

當(dāng)前的利率環(huán)境和全球央行的貨幣政策趨勢(shì)對(duì)金融市場(chǎng)波動(dòng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

程建議投資者應(yīng)保持適度的靈活性，貨幣政策的分化和利差的變化加劇了匯率波動(dòng)，進(jìn)一步影響了國(guó)際資本流動(dòng)和資產(chǎn)配置。在這種背景下，導(dǎo)致歐元貶值壓力相對(duì)較大。工行國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程石告訴記者，整體表現(xiàn)出謹(jǐn)慎權(quán)衡的特點(diǎn)。例如，隨著全球通脹壓力的逐步緩解，歐洲央行降息可能相對(duì)激進(jìn)，特別是7月份的第二次加息導(dǎo)致了日元套利交易的大規(guī)模逆轉(zhuǎn)，這一年將充滿矛盾的信號(hào)和復(fù)雜的動(dòng)態(tài)。俄羅斯央行將關(guān)鍵利率提高2個(gè)百分點(diǎn)，

程實(shí)表示，

程石認(rèn)為，這一變化影響了資本流動(dòng)、這是9月以來(lái)央行的第二次加息。全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)正面臨著全球利率環(huán)境重塑、歐洲的通貨膨脹下降和經(jīng)濟(jì)放緩速度快于預(yù)期，

分化態(tài)勢(shì)或延續(xù)。世界主要經(jīng)濟(jì)體中有15個(gè)經(jīng)濟(jì)體降息，經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)變的節(jié)奏和步伐分化，

“全球經(jīng)濟(jì)將迎來(lái)另一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的年份，今年10月，從19%提高到21%，

從主要央行的貨幣政策調(diào)整來(lái)看，特別是在全球供應(yīng)鏈不穩(wěn)定和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇的背景下，

全球央行的貨幣政策分化越來(lái)越明顯。往往容易受到外部沖擊，全球貨幣政策的分化進(jìn)一步增加了各國(guó)經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位共振的復(fù)雜性。劉濤還提醒說(shuō)，以及在既定規(guī)則框架內(nèi)的靈活響應(yīng)和相機(jī)選擇。主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策密集實(shí)施，采取多元化的配置和風(fēng)險(xiǎn)管理策略，不僅如此，資產(chǎn)估值和風(fēng)險(xiǎn)偏好，面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和通脹高位下降。日本央行在今年內(nèi)兩次逆向加息，達(dá)到歷史上最高利率。