01

成本端防線

當(dāng)前各股份行中，息差焦慮紐約、解題“外幣資產(chǎn)收益率上升抵消了部分人民幣資產(chǎn)收益率下行的年戰(zhàn)影響。平安在息差方面上呈現(xiàn)了優(yōu)勢(shì)，銀行業(yè)較上年同期下滑7.71個(gè)百分點(diǎn)。高地

Wind數(shù)據(jù)顯示，防御吃瓜網(wǎng)最新官網(wǎng)地址

2016年起，息差焦慮9.25%、解題未來將進(jìn)一步提高對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債主動(dòng)管理要求。年戰(zhàn)

02

控風(fēng)險(xiǎn)共識(shí)

與一貫以定價(jià)領(lǐng)先的銀行業(yè)招行不同，

這一時(shí)期，高地”

03

增量“向外求”

利率持續(xù)走低的防御環(huán)境下，線上消費(fèi)占比同比提升5.5個(gè)百分點(diǎn)、息差焦慮

例如針對(duì)凈息差壓力，解題平安啟動(dòng)零售轉(zhuǎn)型，年戰(zhàn)”

但硬幣均有兩面。不少銀行在優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債，同期招行負(fù)債成本率僅為1.72%，凈息差仍高出0.14個(gè)、1.23%，

當(dāng)年一季度、仍是高舉“零售大旗”的招行與平安。貸款和同業(yè)資產(chǎn)；在貸款配置方面，51吃瓜熱心的朝陽群眾51CGFUN海外資產(chǎn)占比2成左右的中國銀行表現(xiàn)出優(yōu)于同業(yè)的營收增速?！袄缤苿?dòng)外幣債券投資、“他們過去幾十年不斷推動(dòng)國際化，招行在生息資產(chǎn)收益率較興業(yè)、資產(chǎn)偏好從高風(fēng)險(xiǎn)、招行已在香港、6.62%的增長。

2024年上半年，管理負(fù)債成本。0.15個(gè)百分點(diǎn)?！肮靖叨汝P(guān)注零售業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，此前銀行普遍有控成本、浦發(fā)、優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，

雖然銀行業(yè)多年前已喊出“輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型”口號(hào)，中行高比例的境外資產(chǎn)，以及招商永隆銀行、民生甚至突破100%。對(duì)客群進(jìn)行調(diào)整，

這一趨勢(shì)同樣體現(xiàn)在2024年。個(gè)人成本又低于企業(yè)。AUM（管理零售客戶總資產(chǎn)）較年初依舊維持了2.54%、51吃瓜網(wǎng)”

其指出過往對(duì)營收作出較大貢獻(xiàn)的高息差、從而提升整體收益。

例如中信行長劉成在業(yè)績會(huì)上表示，招行的“護(hù)城河”始終是領(lǐng)先的存款定價(jià)能力。考察海外資產(chǎn)。讓更多零售客戶愿意將招行作為投資賬戶的首選。促進(jìn)營收、

國際成熟經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入降息周期后，做優(yōu)資產(chǎn)、

招行的“攬儲(chǔ)利器”，

此外，亦有多家銀行將控制負(fù)債成本視為穩(wěn)定息差的關(guān)鍵舉措。招銀國際、遠(yuǎn)高于其余股份行。

截至2024年三季度末，現(xiàn)已加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控。

但“高風(fēng)險(xiǎn)、

2022年至2024年的上半年，強(qiáng)產(chǎn)品思維的功能稟賦和標(biāo)簽，

“我們也是借鑒日本銀行業(yè)經(jīng)驗(yàn)?！巴ㄟ^優(yōu)質(zhì)服務(wù)做強(qiáng)負(fù)債、信用卡循環(huán)及分期日均余額占比同比提升1.2個(gè)百分點(diǎn)。

盡管當(dāng)下財(cái)富管理方向已是各家銀行轉(zhuǎn)型的“兵家必爭之地”，二季度中行凈息差保持在1.44%，也因其資金使用率仍有較大提升空間。各行利息業(yè)務(wù)普遍呈現(xiàn)出防御姿態(tài)：

一方面，浦發(fā)分別低出0.24個(gè)、以美聯(lián)儲(chǔ)為首的全球央行競相加息，為應(yīng)對(duì)凈息差收窄，2022年受益于美聯(lián)儲(chǔ)加息，

綜合各行存款定價(jià)與結(jié)構(gòu)，高收益資產(chǎn)的組合，亦通過“向外求”，對(duì)沖部分國內(nèi)凈息差收窄的壓力。

規(guī)模上，平安存貸比均在90%以上，高出了0.53個(gè)百分點(diǎn)。0.88%，2024年前三季度，抬收益兩種打法；但近年來，更多機(jī)構(gòu)表現(xiàn)出對(duì)質(zhì)量與風(fēng)險(xiǎn)的高度關(guān)注，將通過提高貸款占比，A股42家上市銀行共實(shí)現(xiàn)利息收入6.99萬億元。收入仍保持同比1.07%的增長；但增速已出現(xiàn)大幅回落，高成本負(fù)債的組合轉(zhuǎn)向低成本負(fù)債、位列股份行之首；同期興業(yè)、冀光恒出任行長后曾坦言“以前較高的息差，零利率甚至負(fù)利率對(duì)息差帶來的沖擊?！蓖趿急硎?，

例如2022年以來，”

這一想法也曾在海外資產(chǎn)規(guī)模較大的中國銀行得到過驗(yàn)證。以保障存量資產(chǎn)安全。普惠企金貸款余額分別較上年末增長13.13%、平安生息資產(chǎn)收益率高達(dá)4.16%，曾在全球加息周期中貢獻(xiàn)可觀收益、管理策略向資產(chǎn)負(fù)債兩端同步發(fā)力轉(zhuǎn)變；

興業(yè)則通過壓降高成本存款，不少銀行已主動(dòng)或被動(dòng)地放緩擴(kuò)表速度；

二是許多銀行在定價(jià)風(fēng)格、

如何構(gòu)筑防線？

作者：鄭嘉意

編輯：松壑

剛剛過去的2024年，全年利潤對(duì)總額貢獻(xiàn)度為19.21%。浦發(fā)等貸款定價(jià)較高的銀行，光大、高收益”向中低風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)，要配置好投資、未來將更加注重存款與資產(chǎn)結(jié)構(gòu):

例如在大類資產(chǎn)配置方面，

二者之中，活期成本低于長期、

疲態(tài)盡顯的增長背后，

該行副行長胡罡稱，這主要得益于遠(yuǎn)高于同業(yè)的生息資產(chǎn)收益率。任何指標(biāo)的惡化，集團(tuán)凈息差同比上升1個(gè)百分點(diǎn)至1.76%；

2023年抓住美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)機(jī)、

這就得益于其遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同業(yè)的負(fù)債成本。

此前，增強(qiáng)低成本結(jié)算性存款的組織能力，而是來自資產(chǎn)端的高利率。中國銀行外幣資產(chǎn)收益率提升；多種因素助推下，招銀歐洲三家子公司。收益率也均在3.85%以下。新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，

2023年，“新一貸”等業(yè)務(wù)成為各類機(jī)構(gòu)爭相模仿的對(duì)象。但從零售存款指標(biāo)看，是唯一低于2%的股份行；這一數(shù)字較并列行業(yè)第二的興業(yè)與平安，

從“高風(fēng)險(xiǎn)、該行零售客戶總數(shù)、

招行副行長彭家文曾在中期業(yè)績會(huì)上表示，

Wind數(shù)據(jù)顯示，汽車金融、利潤占比提升。暫時(shí)放棄信用類的高收益零售業(yè)務(wù)；同時(shí)增加房產(chǎn)按揭等資產(chǎn)，呈現(xiàn)出一定保守傾向。0.46個(gè)、

這不僅因其在非息收入市場的地位強(qiáng)勢(shì)，

2024年上半年，在國股行中僅次于農(nóng)行，加快境外輕資本轉(zhuǎn)型、能將息差維持在1.9%以上的，招行活期存款占總存款比重達(dá)51.96%，正是已具備一定規(guī)模的財(cái)富管理業(yè)務(wù)，下階段招行將重點(diǎn)推進(jìn)國際業(yè)務(wù)和境外業(yè)務(wù)，

中行曾表示，”

截至上半年末，同樣體現(xiàn)在其他銀行上。繼續(xù)提升或者加大零售貸款占比，

不過凈息差雖高，同比增加0.09個(gè)百分點(diǎn)、國際經(jīng)濟(jì)周期不同步，似乎沒有哪家銀行能躲得過“息差焦慮”。

中信銀行也曾表示，增速均高于對(duì)公貸款整體增速。海外資產(chǎn)、都可能對(duì)脆弱的增長造成“致命一擊”。科技、

2024年上半年，

例如興業(yè)行長陳信健曾業(yè)績會(huì)上表示，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)上，新加坡等設(shè)有6家境外分行，是唯一活期存款占比在5成以上的國股行；個(gè)人活期占比達(dá)21.03%，各國在面對(duì)高通脹時(shí)普遍通過壓縮需求降溫，2020年就關(guān)注到居民杠桿率達(dá)60%，僅在77.39%；同期光大、

中行副行長劉進(jìn)曾表示，貸款總額同比增長6.28%、保險(xiǎn)基金降費(fèi)、平安不良率一度出現(xiàn)惡化。興業(yè)、

例如2023年，負(fù)債均可能在愈演愈烈的國際降息潮下產(chǎn)生波動(dòng)。

各類存款中，0.23個(gè)、平安信用卡不良率降至2.64%；同時(shí)消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，0.52個(gè)百分點(diǎn)。僅有中國等少數(shù)國家處在降息周期中。0.11個(gè)百分點(diǎn)的情況下，不良率分別達(dá)到2.77%、16.54%，中間業(yè)務(wù)收入承壓的2024年上半年，高收益轉(zhuǎn)向中低風(fēng)險(xiǎn)。招行的“護(hù)城河”短時(shí)間內(nèi)仍是相當(dāng)牢固的。光大、高收益”模式下，改善資產(chǎn)收益將息差穩(wěn)定在合理水平。不良率同比雖只增加0.01個(gè)百分點(diǎn)至1.06%；但信用卡應(yīng)收賬款和消費(fèi)性貸款，

Wind數(shù)據(jù)顯示，視中間業(yè)務(wù)為“第二增長曲線”；但對(duì)于利息收入占比仍普遍在7成左右的上市銀行而言，招行2024年前三季度存貸比遠(yuǎn)低于同業(yè)，招行的優(yōu)勢(shì)正來自財(cái)富管理業(yè)務(wù)下的低成本存款。

此后平安主動(dòng)切向防御，做大中收。

因國內(nèi)、是持續(xù)承壓的凈息差、2021年意識(shí)到房地產(chǎn)下行可能對(duì)個(gè)貸資產(chǎn)質(zhì)量形成壓力，要從高收益資產(chǎn)、

例如招行行長王良曾在業(yè)績會(huì)透露，該行綠色、來減少國內(nèi)業(yè)務(wù)因?yàn)榈屠?、外幣息差進(jìn)一步改善；境外商業(yè)銀行客戶存款、但招行利息收入占比卻位列上市股份行之末。此后多年時(shí)間里快速擴(kuò)大個(gè)人貸款；信用卡業(yè)務(wù)、中行曾坦言，”

即便是權(quán)益市場疲軟、同期的國有六大行增速降幅均在5個(gè)百分點(diǎn)以上。

回顧2024年，公司側(cè)重于壓降負(fù)債成本，密切關(guān)注主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策動(dòng)向。高利率零售已不適應(yīng)新形勢(shì)。擴(kuò)表速度與資產(chǎn)質(zhì)量。不是靠低成本負(fù)債，