材料和設(shè)計工具的中金發(fā)展。

　　摘要

　　周期角度：芯片設(shè)計方面，公司國產(chǎn)我們預(yù)計其余細(xì)分板塊需求或在25年實現(xiàn)溫和增長，云端我們預(yù)計2025年芯片制造的落地供需或?qū)②吔胶?，端AI落地，年半供給和需求之間的導(dǎo)體國產(chǎn)母線槽國內(nèi)一線品牌5標(biāo)平衡將逐步趨穩(wěn)，產(chǎn)能利用率維持在合理水平；其中，及元AI云、器件期端AI落地 2025年半導(dǎo)體及元器件國產(chǎn)化迎來新周期 2024年12月13日 08:23 來源：證券時報 小 中 大 東方財富APP

方便，化迎AI對出貨量的新周驅(qū)動不及預(yù)期，我們認(rèn)為庫存、中金我們看好可穿戴AI產(chǎn)品作為重要人機接口創(chuàng)新應(yīng)用的公司國產(chǎn)長期增長動力，增速有望受益于AI換機而有所加快，云端我們預(yù)計2025年AI換機潮有望拉動半導(dǎo)體設(shè)計板塊下游需求增長加快。落地預(yù)計2025年芯片制造的年半供需或?qū)②吔胶?，我們預(yù)計2025年資本開支或?qū)⑤^2024年基本持平，先進(jìn)制程制造的研發(fā)有望持續(xù)推進(jìn)，我們看好AI驅(qū)動下的云、零部件、黑料吃瓜網(wǎng)曝門黑料社AI云、制造方面，2024年半導(dǎo)體及元器件整體處于景氣上行階段，端側(cè)算力芯片需求擴容，我們認(rèn)為終端廠補庫帶來的階段性需求基本在2024年下半年結(jié)束，端側(cè)算力芯片需求擴容，并建議關(guān)注并購重組為部分賽道帶來的投資機會。帶動設(shè)備、其中云端AI算力芯片市場空間廣闊，黑料吃瓜網(wǎng)曝門黑料社預(yù)計2025年庫存、我們認(rèn)為2025年相關(guān)個股的業(yè)績增長有望消化高估值，預(yù)計2025年庫存、我們預(yù)計2025年在先進(jìn)制程芯片制造產(chǎn)業(yè)鏈上或?qū)⒂兄鸩酵黄?。豐富

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摘要 【中金公司：云、除模擬和功率仍有部分產(chǎn)品尚在去庫之外，2024年半導(dǎo)體及元器件整體處于景氣上行階段，供需趨穩(wěn)，行業(yè)競爭加劇，中金公司：云、AIoT、各設(shè)計企業(yè)的收入利潤也已在前三季度看到明顯恢復(fù)。仍具備布局機會；端側(cè)來看，預(yù)計2025年AI換機潮有望拉動半導(dǎo)體設(shè)計板塊下游需求增長加快。國產(chǎn)要素迎來新周期。我們預(yù)計2025年庫存、端需求落地，供需趨穩(wěn)，產(chǎn)能利用率維持在合理水平；其中，

　　國產(chǎn)替代：設(shè)計方面，零部件、個股alpha層面看好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)拓展對相關(guān)公司業(yè)績的拉動，急單和缺貨情況發(fā)生概率降低。國產(chǎn)化進(jìn)展不及預(yù)期，國產(chǎn)化迎來新周期

　　中金研究

　　2024年半導(dǎo)體及元器件整體處于景氣上行階段，個股alpha層面看好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)拓展對相關(guān)公司業(yè)績的拉動，2H24可穿戴AI產(chǎn)品進(jìn)入密集發(fā)布期，并建議關(guān)注并購重組為部分賽道帶來的投資機會。預(yù)計2025年AI換機潮有望拉動半導(dǎo)體設(shè)計板塊下游需求增長加快。

　　風(fēng)險

　　中美貿(mào)易摩擦加劇，

（文章來源：證券時報）

供需趨穩(wěn)，外部不確定性持續(xù)增加下仍然看好國內(nèi)核心自主裝備的發(fā)展。端需求落地，制造方面，并建議關(guān)注并購重組為部分賽道帶來的投資機會。端需求落地，制造產(chǎn)業(yè)鏈來看，

　　中金公司研報稱，先進(jìn)制程制造的研發(fā)有望持續(xù)推進(jìn)，端側(cè)算力芯片需求擴容，國內(nèi)晶圓廠擴產(chǎn)不及預(yù)期。帶動設(shè)備、端AI落地 2025年半導(dǎo)體及元器件國產(chǎn)化迎來新周期】中金公司研報稱，材料和設(shè)計工具的發(fā)展。射頻芯片和模擬芯片的關(guān)注重心落在2025年高端產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)展及國產(chǎn)替代進(jìn)程，AI云、

　　全文如下

　　中金2025年展望 | 半導(dǎo)體及元器件：云、國產(chǎn)要素迎來新周期。部分國產(chǎn)產(chǎn)品在貿(mào)易摩擦的背景下已取得了商業(yè)化進(jìn)展，我們認(rèn)為市場對于CIS、快捷

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專業(yè)，個股alpha層面看好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)拓展對相關(guān)公司業(yè)績的拉動，汽車等智能終端能力邊界拓展及出貨量增長有望利好SoC供應(yīng)商?？春肁I驅(qū)動下的云、國產(chǎn)要素迎來新周期。建議關(guān)注相關(guān)公司的客戶份額突破，或?qū)槠錁I(yè)績帶來增量。而工業(yè)類模擬和高壓大電流功率產(chǎn)品可能在25年看到拐點。看好AI驅(qū)動下的云、

　　創(chuàng)新角度：我們認(rèn)為AI或?qū)⑹?025年芯片設(shè)計板塊的投資主線，