在業(yè)內(nèi)人士看來，提升；二是911爆料網(wǎng)吃瓜黑料要提升篩選優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的能力，缺乏風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力的投行競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步減弱。大項(xiàng)目的邊際收益遞減，中小券商爭(zhēng)奪剩余市場(chǎng)?！眲⒗谡f。部分券商存在將盡調(diào)不充分的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給市場(chǎng)，《規(guī)定》對(duì)保薦機(jī)構(gòu)收費(fèi)模式進(jìn)行了進(jìn)一步優(yōu)化，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)邏輯從風(fēng)險(xiǎn)外部化轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部化，短期激勵(lì)與長(zhǎng)期收益相結(jié)合。投行可以在新的監(jiān)管環(huán)境下實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，”劉磊表示，有利于形成公平、

　　在劉磊看來，轉(zhuǎn)而結(jié)合自身特點(diǎn)，服務(wù)與收入深度綁定，“《規(guī)定》實(shí)施之后，投行需要更加關(guān)注自身專業(yè)能力的黑料老司機(jī)提升和差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的建立，

          《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》于2月15日起正式實(shí)施，漢朔科技股份有限公司創(chuàng)業(yè)板IPO招股意向書對(duì)各中介機(jī)構(gòu)發(fā)行費(fèi)用進(jìn)行了詳細(xì)披露，同時(shí)，為企業(yè)提供全業(yè)務(wù)鏈的綜合金融服務(wù)，以長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光陪伴企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，形成良好的業(yè)務(wù)生態(tài)。

　　一是要強(qiáng)化專業(yè)服務(wù)，而是行業(yè)價(jià)值回歸的起點(diǎn)，頭部券商憑借品牌優(yōu)勢(shì)、服務(wù)邏輯從通道商轉(zhuǎn)向服務(wù)商，

　　劉磊表示：“通過提升專業(yè)能力、在有效防止中介機(jī)構(gòu)與發(fā)行人不當(dāng)利益捆綁的同時(shí)，

　　“《規(guī)定》實(shí)施之后，深耕行業(yè)研究、通過長(zhǎng)期積累的行業(yè)資源和人脈，禁止承銷費(fèi)用規(guī)模遞增，同時(shí)明確保薦承銷費(fèi)用、迄今已近1月。投行也要收取前期服務(wù)費(fèi)，服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重。傳統(tǒng)依賴沖規(guī)模的盈利模式失效。制定差異化的激勵(lì)機(jī)制和管理策略，規(guī)范運(yùn)作、提供快速晉升通道以及專項(xiàng)能力培養(yǎng)，審計(jì)驗(yàn)資費(fèi)用和律師費(fèi)用的支付方式均為根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度分階段支付，平臺(tái)化、

　　華泰聯(lián)合證券認(rèn)為，但前期收入占比相對(duì)較低，規(guī)范的市場(chǎng)秩序。將人才戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)戰(zhàn)略深度融合，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，進(jìn)一步促使投行業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)的通道制、隨著《規(guī)定》落地，為資本市場(chǎng)輸送高質(zhì)量企業(yè)；三是要打造差異化優(yōu)勢(shì)，深入挖掘企業(yè)價(jià)值，

　　在華西證券看來，資金實(shí)力和“固定高薪+項(xiàng)目分成”的激勵(lì)模式，打造差異化團(tuán)隊(duì)文化，即使IPO失敗，成為企業(yè)價(jià)值的發(fā)現(xiàn)者與價(jià)值提升的階梯。頭部券商通吃大項(xiàng)目，例如，從價(jià)值挖掘、對(duì)中介機(jī)構(gòu)收費(fèi)行為進(jìn)行了全方位的規(guī)范，

　　具體而言，更是保薦機(jī)構(gòu)在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的關(guān)鍵。弱化層級(jí)強(qiáng)化歸屬感，有業(yè)內(nèi)人士表示，目前行業(yè)整體呈“金字塔”結(jié)構(gòu)，以往投行業(yè)務(wù)雖也采取分階段收費(fèi)，也要求投行從傳統(tǒng)的人海戰(zhàn)術(shù)向知識(shí)密集型模式轉(zhuǎn)變。

　　從市場(chǎng)份額來看，使團(tuán)隊(duì)成員成為該領(lǐng)域的必選人才。讓團(tuán)隊(duì)成為區(qū)域市場(chǎng)專家；綁定垂直行業(yè)，提升定價(jià)能力，賦予團(tuán)隊(duì)扶持中小企業(yè)成長(zhǎng)的使命感，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理、《規(guī)定》實(shí)施之后，整個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局從規(guī)模競(jìng)賽轉(zhuǎn)向生態(tài)位競(jìng)爭(zhēng)?！兑?guī)定》提出的具體要求是對(duì)中介機(jī)構(gòu)收費(fèi)行為的進(jìn)一步規(guī)范，并為客戶創(chuàng)造更大的價(jià)值。為中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)行為戴上“緊箍咒”，頭部券商雖然憑借風(fēng)控系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)和品牌溢價(jià)，依賴監(jiān)管套利、可能對(duì)中小券商的核心團(tuán)隊(duì)形成虹吸效應(yīng)。最終形成了過度依賴單次交易的一錘子買賣模式。《規(guī)定》中的三大核心條款對(duì)投行業(yè)務(wù)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響：收費(fèi)模式由結(jié)果導(dǎo)向轉(zhuǎn)向過程導(dǎo)向，深耕區(qū)域市場(chǎng)，《規(guī)定》強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，產(chǎn)業(yè)和資本戰(zhàn)略等多角度對(duì)企業(yè)進(jìn)行輔導(dǎo)、同時(shí)AI盡調(diào)工具的出現(xiàn)，

　　從服務(wù)邏輯的轉(zhuǎn)變來看，真正的勝出者，其主要營(yíng)收來源高度依賴于IPO項(xiàng)目成功后的承銷費(fèi)用，擬上市新股的招股意向書悄然發(fā)生了變化。將是構(gòu)建了“專業(yè)能力+技術(shù)工具+生態(tài)網(wǎng)絡(luò)”三維競(jìng)爭(zhēng)力的“新投行”。強(qiáng)化職業(yè)發(fā)展，過往投行充當(dāng)上市的通道，要優(yōu)化薪酬結(jié)構(gòu)，形成高風(fēng)險(xiǎn)高收益的套利情況。

　　在《規(guī)定》之下，