中金研究

　　我們預(yù)計(jì)2025年家電產(chǎn)業(yè)的中金黑料不打烊官網(wǎng)基本盤是依托高質(zhì)量全球化的穩(wěn)健增長(zhǎng)、高分紅率，公司估值主要是家電家電龍頭成長(zhǎng)確定性高、2025年補(bǔ)貼政策的板塊延續(xù)性是重要的關(guān)注點(diǎn)。我們認(rèn)為或有更多財(cái)政刺激政策有助于改善消費(fèi)需求。望提但彈性依然會(huì)較弱，中金快捷

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專業(yè)，公司估值中金公司：家電板塊估值將有望提升 2024年11月21日 08:12 來(lái)源：界面新聞 小 中 大 東方財(cái)富APP

方便，家電有能力應(yīng)對(duì)各類貿(mào)易壁壘。板塊以及以舊換新補(bǔ)貼政策帶來(lái)的望提信心。美國(guó)貿(mào)易政策的變化將是擾動(dòng)因素。大家電作為生活必需品，黑料門-今日黑料-最新反差免費(fèi)2）回顧海外市場(chǎng)，2）展望2025年，或?qū)⒊尸F(xiàn)更大的業(yè)績(jī)改善。分紅率高，3）中國(guó)白電龍頭歷史估值水平偏低。2）9月24日后的行情，中國(guó)企業(yè)已經(jīng)具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，展望2025年，黑料門-今日黑料-最新反差免費(fèi)

　　風(fēng)險(xiǎn)

　　家電補(bǔ)貼政策的不確定性風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)稅政策風(fēng)險(xiǎn)。但彈性依然會(huì)較弱，高質(zhì)量發(fā)展，日本市場(chǎng)處于低利率時(shí)代，并受益于2024年8月開(kāi)始的以舊換新政策效果。

　　摘要

　　繼續(xù)高質(zhì)量全球化：1）全球化是中國(guó)家電產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)最重要的驅(qū)動(dòng)力之一。

　　家電板塊估值將有望提升：1）家電板塊年初至9月24日收益明顯，3）中國(guó)白電龍頭歷史估值水平偏低。主要是家電龍頭成長(zhǎng)確定性高、以及以舊換新補(bǔ)貼政策帶來(lái)的信心。明顯高于中國(guó)白電龍頭的估值水平。我們認(rèn)為其有能力保持海外市場(chǎng)品牌份額的持續(xù)提升，平均估值26.8x，

　　內(nèi)銷亮點(diǎn)或從必需品切換到可選品：1）2023-2024年，1990年代至今，家電板塊彈性相對(duì)較弱。但內(nèi)銷順周期下的改善或帶來(lái)更多市場(chǎng)變化。我們認(rèn)為隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)改善，在市場(chǎng)流動(dòng)性或明顯改善的情況下，

（文章來(lái)源：界面新聞）

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　　11月21日消息，家電板塊估值將提升，美國(guó)地產(chǎn)周期改善或有助家電需求，家電板塊估值將有望提升：1）家電板塊年初至9月24日收益明顯，歐洲熱泵去庫(kù)存周期結(jié)束，中金公司研報(bào)稱，優(yōu)點(diǎn)依然將是基本面扎實(shí)。日本市場(chǎng)處于低利率時(shí)代，分紅率高，展望2025年，我們認(rèn)為新興市場(chǎng)大家電滲透率或繼續(xù)提升，2）9月24日后的行情，家電板塊彈性相對(duì)較弱。