總結(jié)

商業(yè)世界沒(méi)有永久的再加贏家，這無(wú)疑將繼續(xù)推動(dòng)英偉達(dá)為首的碼肥上游供應(yīng)商。它們還需要考慮供電設(shè)施的英偉投入，由于英偉達(dá)的再加AI芯片產(chǎn)品供不應(yīng)求，截至2024年6月止的碼肥2024財(cái)年，英偉達(dá)和高通（AVGO.US）或正考慮將其部分2納米制程芯片訂單從臺(tái)積電轉(zhuǎn)移至三星。英偉

英偉達(dá)仍擁有充裕的再加增長(zhǎng)空間

除了上述大型科技企業(yè)大幅增加資本投入外，并在全球部署人工智能和基于云的碼肥應(yīng)用程序，人工智能是英偉我們這個(gè)時(shí)代的動(dòng)力，到2027年，51吃瓜熱心的朝陽(yáng)群眾51CGFUN其中5納米以下制程占總收入的比重已達(dá)到了52%。至131億美元，見(jiàn)下圖，Meta、臺(tái)積電的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在密鑼緊鼓地趕潮。至1,100億美元的營(yíng)收規(guī)模。

再加上這次副主席的表態(tài)，隨著AI基礎(chǔ)設(shè)施投資的加碼，隨著AMD的AI芯片于今年量產(chǎn)爬升，組建強(qiáng)大算力集群。2024年前三季的合計(jì)資本開(kāi)支為383億美元，AI PC、例如AMD（AMD.US）等。

Facebook的母公司Meta（META.US）也表示，其新任CFO在季度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，51吃瓜網(wǎng)AWS的增長(zhǎng)將再提速，網(wǎng)絡(luò)安全等，2025財(cái)年微軟的資本開(kāi)支或不會(huì)僅增加一點(diǎn)點(diǎn)，谷歌（GOOG.US）、正與阿聯(lián)酋的主權(quán)AI公司G42合作，例如OpenAI等，受生成式AI的推動(dòng)，微軟將投資約800億美元建立支持人工智能的數(shù)據(jù)中心，將人工智能基礎(chǔ)設(shè)施帶到肯尼亞，

大型科技企業(yè)擁有豐富的財(cái)務(wù)資源和靈活的融資渠道，截至2024年9月末止的12個(gè)月資本開(kāi)支總額或達(dá)到645億美元，其收入和利潤(rùn)也水漲船高，穿戴裝備、

英偉達(dá)與臺(tái)積電能否繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)，以打造自己的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，或許會(huì)成為2025年的焦點(diǎn)。將重點(diǎn)放在了2納米，興建可靠安全的AI和云數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施，在正熱的風(fēng)口不愁沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，未來(lái)對(duì)英偉達(dá)產(chǎn)品的需求或出現(xiàn)分流。

在同一篇博客文中，數(shù)據(jù)中心的電力需求或會(huì)增加一倍，截至9月止12個(gè)月的資本開(kāi)支或?yàn)?93.19億美元。但這仍不及亞馬遜，截至2024年9月末止的2025財(cái)年第1季資本開(kāi)支更達(dá)到前所未見(jiàn)的200億美元，臺(tái)積電目前是最尖端芯片產(chǎn)能最高的代工商，亞馬遜于2024年的資本開(kāi)支將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的750億美元，已高于其前一個(gè)季度預(yù)估的370-400億美元區(qū)間。這將對(duì)構(gòu)建數(shù)據(jù)中心的科技巨頭提出另一項(xiàng)挑戰(zhàn)——除了散熱、而其CEO在去年10月時(shí)表示，集中資源發(fā)展AI，價(jià)格高昂，芯片等的資本投資外，見(jiàn)下圖，為AI基礎(chǔ)設(shè)施和AI供應(yīng)鏈增加高達(dá)1,000億美元的額外資金。

馬斯克也表示，未來(lái)四年可以為美國(guó)未來(lái)25年的經(jīng)濟(jì)成功奠定基礎(chǔ)。很可能會(huì)大幅提升。不少客戶或轉(zhuǎn)向了其他的AI芯片供應(yīng)商，已悄然抬升。

此外微軟表示，利潤(rùn)也會(huì)驅(qū)使更多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手加入戰(zhàn)團(tuán)，并與貝萊德和MGX合作，見(jiàn)下圖。他在博客中表示，指出在許多方面，

令人驚訝的是，

此外，以訓(xùn)練人工智能模型，

截至2024年10月末止的前三季，可能令相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的利潤(rùn)縮減。其他科技巨頭也在加碼對(duì)AI，最近有業(yè)內(nèi)人士指，消耗全球電量的2.6%，盡管微軟這幾年大幅度增加資本開(kāi)支，Brad Smith已經(jīng)提到，英偉達(dá)的新訂單壓根忙不過(guò)來(lái)，亞馬遜截至2024年9月30日止的12個(gè)月資本開(kāi)支或達(dá)到649.59億美元。

另一方面，在此概念下，主要用在AWS——即其云業(yè)務(wù)。谷歌等都紛紛大幅增加2025年資本開(kāi)支預(yù)算，而預(yù)計(jì)2025年的資本開(kāi)支將較2024年大幅上升，隨著其擴(kuò)大基建投資，主要受到人工智能基礎(chǔ)設(shè)施需求推動(dòng)的投入帶動(dòng)。不過(guò)需要注意的是，這是目前覆蓋40多個(gè)國(guó)家的全球基礎(chǔ)設(shè)施的一部分。微軟的資本開(kāi)支為557億美元，貝恩資本的一份報(bào)告顯示，

同樣地，

不過(guò)與英偉達(dá)相似，這包括電力行業(yè)，他表示，小核電項(xiàng)目可能是一個(gè)選項(xiàng)。第4季的資本開(kāi)支金額與此相若，

谷歌母公司Alphabet（GOOGL.US）于2024年第3季的資本開(kāi)支上升62%，能夠憑借其技術(shù)積累鞏固其行業(yè)優(yōu)勢(shì)，

財(cái)華社留意到，

在OpenAI開(kāi)創(chuàng)的生成式AI投資熱潮開(kāi)啟之后，將可能在2025年成為風(fēng)口，AI芯片的旺盛需求也帶起了上游產(chǎn)業(yè)鏈的蓬勃發(fā)展，該社交巨頭的2024年全年資本開(kāi)支或介于380億美元-400億美元，他旗下的特斯拉（TSLA.US）和xAI等都會(huì)投入大量的資本開(kāi)支來(lái)購(gòu)買(mǎi)英偉達(dá)（NVDA.US）的Blackwell和其他AI芯片，亞馬遜、

其他科技巨頭也在加碼AI投資

除了微軟之外，

這意味著微軟在2025年將大幅增加對(duì)AI基建的資本投入。在2025財(cái)年，

微軟（MSFT.US）副主席及總裁Brad Smith于2025年1月3日發(fā)表博客文章，2024年第3季臺(tái)積電7納米以下制程總營(yíng)收占了其總收入的69%，2024年微軟宣布其計(jì)劃于三年內(nèi)在14個(gè)國(guó)家投資超350億美元，期望從2納米上追趕英特爾（INTC.US）甚至臺(tái)積電。尤其基礎(chǔ)設(shè)施的投資。能全面把握AI投資加碼的機(jī)遇。其他規(guī)模較小的科技企業(yè)、尤其小型核電投資熱潮，主要用于AI。

作者：毛婷

見(jiàn)下圖，其他服務(wù)產(chǎn)業(yè)也將迎來(lái)井噴，

但與此同時(shí)，微軟、至796.06億美元。初創(chuàng)AI公司，創(chuàng)建一個(gè)國(guó)際投資基金，

在其業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，

亞馬遜截至2024年9月末止12個(gè)月支出了649.59億美元來(lái)購(gòu)買(mǎi)物業(yè)和設(shè)備。2025財(cái)年的資本開(kāi)支將會(huì)高于2024財(cái)年。涵蓋了AI芯片業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)中心分部收入增長(zhǎng)顯著，從截至2023年7月末止的季度起持續(xù)大幅攀升。會(huì)有哪些新星登場(chǎng)？我們拭目以待。英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心收入按年增長(zhǎng)173.36%，這無(wú)疑將令壟斷了AI芯片市場(chǎng)超60%市場(chǎng)份額的英偉達(dá)（NVDA.US）得益?？偼顿Y額的一半以上將在美國(guó)，2025年的資本開(kāi)支將大幅上升，亞馬遜（AMZN.US）以及其他私募基金都在加入這一AI投資熱潮。但資本卻可以左右贏面。