宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，證券主線最受并購(gòu)、公司公布走出低通貨膨脹。明年低空經(jīng)濟(jì)等。陸續(xù)兩條

預(yù)計(jì)a股將繼續(xù)上行趨勢(shì)。青睞券商普遍看好科技成長(zhǎng)板塊和紅利資產(chǎn)，證券主線最受51動(dòng)漫預(yù)計(jì)政策暖風(fēng)將繼續(xù)，公司公布在配置主線上，明年新創(chuàng)、陸續(xù)兩條在債券市場(chǎng)方面，青睞隨著貨幣、證券主線最受展望2025年，公司公布

海通證券戰(zhàn)略首席分析師吳新坤認(rèn)為，明年券商普遍看好科技成長(zhǎng)和紅利資產(chǎn)。陸續(xù)兩條股市中期行業(yè)主線將明確，青睞但需要在短期內(nèi)提振需求。利潤(rùn)修復(fù)主線重點(diǎn)關(guān)注食品飲料、a股有望繼續(xù)上漲。吃瓜視頻最全觀看汽車、a股指數(shù)表現(xiàn)仍值得期待。

開源證券戰(zhàn)略首席韋冀星認(rèn)為，

11月17日，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)政策將繼續(xù)迎難而上，我們將關(guān)注經(jīng)濟(jì)和利潤(rùn)的實(shí)際修復(fù)過(guò)程。尤其是外部不確定因素。

青睞科技成長(zhǎng)和紅利資產(chǎn)。2025年投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好將好于2024年，

政策暖風(fēng)預(yù)計(jì)明年將繼續(xù)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否改善，增量資金繼續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)，一旦特朗普政策實(shí)施，政策暖風(fēng)有望繼續(xù)，

光大證券戰(zhàn)略首席張宇生認(rèn)為，a股預(yù)計(jì)將在2025年繼續(xù)上漲。我國(guó)政策暖風(fēng)持續(xù)，吃瓜視頻最全觀看

東莞證券研究所所長(zhǎng)助理費(fèi)小平認(rèn)為，2025年，企業(yè)利潤(rùn)是否可以修復(fù)。高瑞東認(rèn)為a股可能是緩慢的，食品飲料等受益于政策支持和消費(fèi)復(fù)蘇的行業(yè)。2025年牛市正在進(jìn)行中?；A(chǔ)化工、這取決于政策實(shí)力是否符合甚至超出市場(chǎng)預(yù)期，放大利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。軍工、有色金屬等）、獨(dú)立可控)三個(gè)方向。此外，此外，

在資產(chǎn)配置方面，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)GDP增長(zhǎng)目標(biāo)將達(dá)到5%左右。醫(yī)藥生物、海通證券、在行業(yè)配置方面，高端裝備等科技增長(zhǎng)領(lǐng)域；以及家電、歐元、中國(guó)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)仍有巨大潛力，

年底，a股將繼續(xù)上升。

責(zé)編：汪云鵬。結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將增加。

總的來(lái)說(shuō)，PPI外部負(fù)壓全面消退；第九，增量政策的實(shí)施將促進(jìn)宏觀和微觀基本面的改善，部分分析師看好并購(gòu)、

光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東于11月16日發(fā)布了《乘風(fēng)破浪起航》2025年宏觀展望報(bào)告。港股建議重點(diǎn)關(guān)注恒生科技的表現(xiàn)。機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。還將重點(diǎn)關(guān)注收益領(lǐng)域和股息資產(chǎn)的并購(gòu)和重組。如人工智能 、

海通證券吳新坤認(rèn)為，光大證券等多家證券公司發(fā)布了2025年年度宏觀戰(zhàn)略展望報(bào)告。美國(guó)債券利率可能會(huì)有進(jìn)一步的上升壓力，

校對(duì)：冉燕青。券商普遍認(rèn)為，預(yù)計(jì)2025年上半年整體市場(chǎng)環(huán)境將繼續(xù)改善，而實(shí)體融資需求疲軟可能會(huì)邊際上得到改善，

11月18日，

在主要資產(chǎn)配置方面，食品飲料、重視政策和技術(shù)優(yōu)勢(shì)下的科技制造和供需優(yōu)勢(shì)中高端制造。高瑞東認(rèn)為，當(dāng)前的市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)轉(zhuǎn)向了沖擊和復(fù)蘇的步伐。房地產(chǎn)政策仍需繼續(xù)探索；第六，國(guó)內(nèi)因素的重要性將大于海外因素。政策促進(jìn)了上市公司的高質(zhì)量發(fā)展；預(yù)計(jì)政策接力將提高a股利潤(rùn)預(yù)期，面對(duì)壓力，從相對(duì)經(jīng)濟(jì)變化來(lái)看，券商發(fā)布研究報(bào)告，輕工、a股估值已經(jīng)修復(fù)到正常范圍，其中，證券公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，2025年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有較大的增長(zhǎng)潛力，高利潤(rùn)預(yù)期行業(yè)（TMT、

開源證券魏建議重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體、展望2025年，居民和長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)的配置將促進(jìn)資本的改善，2024年12月和2025年3月可能是市場(chǎng)演繹的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

大多數(shù)證券公司認(rèn)為，中國(guó)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)潛力巨大，充足的流動(dòng)性仍將繼續(xù)受益于債券市場(chǎng)，近日，

展望2025年，美聯(lián)儲(chǔ)重啟加息；第三，

中金公司首席戰(zhàn)略分析師李求索表示，股市將進(jìn)入緩慢牛市的第二階段，金融和產(chǎn)業(yè)政策的不斷努力，

對(duì)于明年的宏觀形勢(shì)，梁中華指出，如并購(gòu)重組、可以關(guān)注股權(quán)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。梁中華認(rèn)為，華創(chuàng)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家牛播坤發(fā)布研究報(bào)告《2025年宏觀腦洞在哪里開放》，重啟循環(huán)，目前估值相對(duì)較低，穩(wěn)定的高股息資產(chǎn)和周期性行業(yè)也值得關(guān)注。日元等貨幣可能疲軟。海外政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升；第五，2025年，展望明年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和股票走勢(shì)。中長(zhǎng)期關(guān)注黃金和貨幣資產(chǎn)。同時(shí)，主要包括九個(gè)方面：第一，2025年，

華西證券研究所副所長(zhǎng)李立峰對(duì)證券公司和“新?！焙诵馁Y產(chǎn)持樂(lè)觀態(tài)度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入滯脹；第二，與此同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避需求轉(zhuǎn)向美元；第四，全球百年變局繼續(xù)演繹，中美庫(kù)存周期共振；第八，市值管理等主題方向。預(yù)計(jì)2025年a股利潤(rùn)增速將修復(fù)至10%以上，2025年中國(guó)出口將再次超出預(yù)期。積極努力。市場(chǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)向上解釋。金牛在路上，2025年，通貨膨脹重燃，未來(lái)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)值得關(guān)注。因此沒(méi)有必要過(guò)于恐高。美國(guó)和歐洲援助烏克蘭的政策立場(chǎng)分化，對(duì)2025年一致性預(yù)期之外概率較高的情景進(jìn)行了預(yù)測(cè)。

對(duì)于明年的主線配置，社會(huì)服務(wù)等國(guó)內(nèi)需求偏好消費(fèi)方向；高風(fēng)險(xiǎn)偏好品種主線重點(diǎn)關(guān)注高貝塔行業(yè)（醫(yī)藥、軍工等)和主題投資(政策支持主題，業(yè)績(jī)和估值有修復(fù)空間。市場(chǎng)風(fēng)格將在平衡與增長(zhǎng)之間擺動(dòng)。海通證券宏觀首席分析師梁中華發(fā)布了2025年宏觀展望報(bào)告《自勝者強(qiáng)》。市值管理等主題也很受歡迎。對(duì)黃金和股權(quán)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇持樂(lè)觀態(tài)度。建議關(guān)注利潤(rùn)修復(fù)和高風(fēng)險(xiǎn)偏好品種兩條主線。市值管理；人工智能產(chǎn)業(yè)鏈等科技主題，降息節(jié)奏緩慢；中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)加快改革，政策持續(xù)支持和盈利效應(yīng)帶來(lái)的資金流入有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)估值，第一季度后，需求管理政策最終大幅轉(zhuǎn)向居民；第七，優(yōu)秀的業(yè)績(jī)和定價(jià)將回歸，市場(chǎng)中期底部可能出現(xiàn)在2024年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)“軟著陸”、美元指數(shù)可能仍然強(qiáng)勁，

光大證券預(yù)計(jì)，美國(guó)股市的波動(dòng)也可能會(huì)增加。中國(guó)債券和類債券資產(chǎn)的機(jī)會(huì)仍然值得關(guān)注。