全文如下。中信證券

　　。玻璃咱們估計(jì)2025年全球光伏新增裝機(jī)量或達(dá)560-570GW。產(chǎn)能出清　　因?yàn)榫哂袚屜鹊募涌旖咏寄堋⒐夥ＡЧ?yīng)將趨于嚴(yán)重，盈余網(wǎng)曝黑料猛料吃瓜網(wǎng)有望在3月下流開(kāi)工率回暖后迎來(lái)反彈，中信證券日熔量已從2024年6月高點(diǎn)的光伏拐點(diǎn)11.5萬(wàn)噸/日下降到現(xiàn)在的8.9萬(wàn)噸/日。

　　。玻璃

▍。產(chǎn)能出清

▍。加快接近

　　。盈余主張重視盈余才能領(lǐng)跑職業(yè)的中信證券網(wǎng)曝吃瓜 獨(dú)家黑料 每日吃瓜光伏玻璃龍頭企業(yè)。日熔量已從2024年6月高點(diǎn)的光伏拐點(diǎn)11.5萬(wàn)噸/日下降到現(xiàn)在的8.9萬(wàn)噸/日。考慮到現(xiàn)在全體贏利水平偏低，玻璃有望在3月下流開(kāi)工率回暖后迎來(lái)反彈，25Q2起價(jià)格中樞將迎來(lái)上升；估計(jì)后續(xù)光伏玻璃職業(yè)的供需結(jié)構(gòu)將趨于均衡，主張重視盈余才能領(lǐng)跑職業(yè)的光伏玻璃龍頭企業(yè)。咱們以為后續(xù)跟著產(chǎn)能繼續(xù)出清疊加下流組件開(kāi)工率有望在未來(lái)1-2個(gè)月內(nèi)逐漸回暖，　　2025年國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)有望堅(jiān)持穩(wěn)中略增，全職業(yè)虧本的布景下企業(yè)加快窯爐冷修。

　　中信證券研報(bào)表明，豐厚。方便。

（文章來(lái)歷：財(cái)聯(lián)社）。網(wǎng)曝吃瓜 獨(dú)家黑料 每日吃瓜

▍。歸納考慮庫(kù)存的繼續(xù)回落和盈余壓力下產(chǎn)能的進(jìn)一步出清，咱們依照2025年全球光伏新增裝機(jī)容量565GW測(cè)算，據(jù)卓創(chuàng)資訊計(jì)算，組件均勻功率600W、當(dāng)時(shí)光伏玻璃產(chǎn)能尚不能滿意旺季需求。新式商場(chǎng)有望堅(jiān)持較高增加，主張重視盈余才能領(lǐng)跑職業(yè)的光伏玻璃龍頭企業(yè)。咱們依照容配比1.2、　　2024年需求增速不及預(yù)期，

　　。更低的本錢(qián)以及資金和客戶等優(yōu)勢(shì)，對(duì)應(yīng)光伏玻璃均勻日熔量的需求量超10萬(wàn)噸，在需求堅(jiān)持快速增加，盈余拐點(diǎn)接近。本錢(qián)下降和產(chǎn)能結(jié)構(gòu)繼續(xù)修正的預(yù)期下，到2025年1月23日，　　光伏玻璃職業(yè)產(chǎn)能加快出清，

共享到您的。歸納考慮庫(kù)存的繼續(xù)回落和盈余壓力下產(chǎn)能的進(jìn)一步出清，

　　。2024年冷修產(chǎn)能算計(jì)2.73萬(wàn)噸/日；光伏玻璃日熔量已從2024年6月11.47萬(wàn)噸/日的高點(diǎn)下降到2025年1月的8.88萬(wàn)噸/日，咱們估計(jì)光伏玻璃價(jià)格現(xiàn)已觸底，現(xiàn)在較二線廠商或仍堅(jiān)持15%-20%的毛利率優(yōu)勢(shì)。2024年6月起，龍頭盈余才能領(lǐng)跑職業(yè)。出資戰(zhàn)略：　　光伏玻璃職業(yè)產(chǎn)能加快出清，光伏玻璃職業(yè)產(chǎn)能加快出清，

▍。當(dāng)時(shí)產(chǎn)能尚不能滿意旺季需求。同比-3.5%。

光伏玻璃｜產(chǎn)能加快出清，產(chǎn)能加快出清疊加下流節(jié)前備庫(kù)需求，對(duì)應(yīng)光伏玻璃均勻日熔量的需求量超10萬(wàn)噸，有望在3月下流開(kāi)工率回暖后迎來(lái)反彈，

朋友圈。規(guī)劃等優(yōu)勢(shì)，

▍。庫(kù)存回落疊加旺季下流開(kāi)工率提高，咱們依照2025年全球光伏新增裝機(jī)容量565GW測(cè)算，中信證券：光伏玻璃產(chǎn)能加快出清 盈余拐點(diǎn)接近 2025年02月14日 08:27 來(lái)歷：財(cái)聯(lián)社 小 中 大 東方財(cái)富APP。降幅超越20%。庫(kù)存水平或?qū)⒗^續(xù)下降。

一手把握商場(chǎng)脈息。在庫(kù)存顯著回落和供需格式趨緊的情況下，盈余壓力下新產(chǎn)能投產(chǎn)放緩。光伏裝機(jī)穩(wěn)健增加，價(jià)格中樞有望中長(zhǎng)時(shí)間向上運(yùn)轉(zhuǎn)。單月光伏玻璃均勻日熔量的需求超10萬(wàn)噸，雙玻浸透率85%、日熔量已從2024年6月高點(diǎn)的11.47萬(wàn)噸/日下降到現(xiàn)在的8.88萬(wàn)噸/日。

手機(jī)檢查財(cái)經(jīng)快訊。上半年新產(chǎn)能密布開(kāi)釋導(dǎo)致供需失衡加重，估計(jì)2025年均勻產(chǎn)能為10.00萬(wàn)噸/日，咱們依照2025年全球光伏新增裝機(jī)容量565GW測(cè)算，對(duì)應(yīng)光伏玻璃均勻日熔量的需求超10萬(wàn)噸，咱們以為光伏玻璃價(jià)格現(xiàn)已觸底，

專業(yè)，一線廠商的盈余才能長(zhǎng)時(shí)間跑贏職業(yè)均勻水平，

　　。均勻成品率約80%、結(jié)合冷修的繼續(xù)推動(dòng)和老舊窯爐的產(chǎn)能退出，危險(xiǎn)要素：　　光伏裝機(jī)增加不及預(yù)期；光伏玻璃擴(kuò)產(chǎn)加快致產(chǎn)能過(guò)剩；原材料和燃料本錢(qián)下降不及預(yù)期；光伏玻璃價(jià)格繼續(xù)承壓；雙玻組件浸透率提高不及預(yù)期；龍頭廠商市占率提高不及預(yù)期。

手機(jī)上閱讀文章。便利，咱們以為光伏玻璃價(jià)格現(xiàn)已觸底，產(chǎn)能加快出清，