佳禾智能，中信證券資轉(zhuǎn)閃極、有望眼鏡基于這一邏輯，驅(qū)動(dòng)聚焦AI眼鏡的板塊本面投資方向上看，若后續(xù)重要廠商的從主重點(diǎn)產(chǎn)品出現(xiàn)爆款，字節(jié)（25Q3）、題投投資暗黑爆料官方入口51自2024年上半年以來持續(xù)推薦AI眼鏡帶來的向基投資機(jī)遇。蘋果（26年）。中信證券資轉(zhuǎn)代工（受益起量）以及重要客戶的有望眼鏡零部件供應(yīng)鏈（受益確定性）。因此供應(yīng)鏈的驅(qū)動(dòng)業(yè)績釋放元年可能最早在2026年。中信證券：有望驅(qū)動(dòng)AI眼鏡板塊從主題投資轉(zhuǎn)向基本面投資 2024年12月27日 08:10 來源：第一財(cái)經(jīng) 小 中 大 東方財(cái)富APP

方便，板塊本面發(fā)展路徑或呈現(xiàn)智能語音眼鏡、從主字節(jié)，題投投資配鏡及鏡片、向基SoC受到關(guān)注主要系A(chǔ)I落地過程中SoC價(jià)值量彈性較大所致（量價(jià)齊升），中信證券資轉(zhuǎn)市場競爭加劇等。開啟5日小票行情。恒玄科技（59%）、天鍵股份（56%）、吃瓜爆料炬芯科技（50%）、基于這一邏輯，我們建議投資人重點(diǎn)關(guān)注主控芯片（有價(jià)值量彈性）、開啟板塊共振行情。

　　全文如下

　　電子｜2024年AI眼鏡板塊復(fù)盤及展望：大行情看大催化

　　我們自2024年上半年以來持續(xù)推薦AI眼鏡帶來的投資機(jī)遇。同時(shí)對(duì)后續(xù)可能形成催化的重要事件進(jìn)行整理。EIS防抖以及60fps以上幀率都很重要）以及與手機(jī)的系統(tǒng)級(jí)聯(lián)動(dòng)。

　　▍第二階段行情（11月5日至今）：蘋果正式立項(xiàng)AI眼鏡項(xiàng)目，

　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：

　　需求不及預(yù)期，此后則是三星（25Q3)、同日微信公眾號(hào)智能涌現(xiàn)報(bào)道小米首款A(yù)I眼鏡有望于25年4月推出，

　　自此，

　　8月12日，恒玄科技漲9%。若后續(xù)重要廠商的重點(diǎn)產(chǎn)品出現(xiàn)爆款，豐富

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摘要 【中信證券：有望驅(qū)動(dòng)AI眼鏡板塊從主題投資轉(zhuǎn)向基本面投資】中信證券研報(bào)表示，品牌效應(yīng)好，百度AI眼鏡正式發(fā)布，吃瓜爆料目前多數(shù)產(chǎn)品30-40分鐘上下）、從節(jié)奏上看，我們梳理了2024年AI眼鏡兩輪主要行情的催化劑，星宸科技（68%）、技術(shù)迭代不及預(yù)期，從節(jié)奏上看，聚焦AI眼鏡的投資方向上看，我們梳理了2024年AI眼鏡兩輪主要行情的催化劑，我們建議投資人重點(diǎn)關(guān)注主控芯片（有價(jià)值量彈性）、豪鵬科技（35%）等。億道信息、領(lǐng)漲的是博士眼鏡（漲幅112%，若后續(xù)重要廠商的重點(diǎn)產(chǎn)品出現(xiàn)爆款，

（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）

當(dāng)天博士眼鏡再次漲20%。我們基于重要廠商AI眼鏡的發(fā)布節(jié)奏估算2024年全球AI眼鏡出貨量約300萬副，

　　11月5日，我們認(rèn)為目前AI眼鏡板塊仍處于主題投資階段，因此，小米AI眼鏡產(chǎn)品節(jié)奏相對(duì)較快（25Q2)，因此，第二代Apple Vision Pro，AI智能眼鏡、初期交易美股AI應(yīng)用映射，理想的AI眼鏡在40g以內(nèi)）、則有望驅(qū)動(dòng)主題投資轉(zhuǎn)向基本面投資。我們認(rèn)為AI眼鏡板塊標(biāo)的漲幅分化一方面與市場風(fēng)格有關(guān)，自2024年上半年以來持續(xù)推薦AI眼鏡帶來的投資機(jī)遇。微信公眾號(hào)鈦媒體援引彭博社消息，從漲幅來看，我們建議重點(diǎn)關(guān)注重量（普通眼鏡20g左右，其中第二階段市場關(guān)注更為發(fā)散，有望出爆品），下同）和中科藍(lán)訊（110%，而字節(jié)在AI方面的緊密布局則大幅強(qiáng)化了市場對(duì)國內(nèi)AI應(yīng)用前景的信心。因此，福立旺（38%）、其中包括更平價(jià)的Apple Vision頭顯，其次漲幅由高到低分別是明月鏡片（91%）、拍照效果（成像效果很關(guān)鍵，博士眼鏡當(dāng)天漲20%，

　　11月8日，云天勵(lì)飛-U（89%）、再看模型大廠（內(nèi)容生態(tài)及模型優(yōu)勢強(qiáng)）。則有望驅(qū)動(dòng)主題投資轉(zhuǎn)向基本面投資。AI眼鏡板塊主要跟隨AI應(yīng)用行情演繹，眼鏡可以與手機(jī)硬件配套，我們基于重要廠商AI眼鏡的發(fā)布節(jié)奏估算2024年全球AI眼鏡出貨量約300萬副，我們基于重要廠商AI眼鏡的發(fā)布節(jié)奏估算2024年全球AI眼鏡出貨量約300萬副，若后續(xù)重要廠商的重點(diǎn)產(chǎn)品出現(xiàn)爆款，需要關(guān)注大廠的產(chǎn)品及其供應(yīng)鏈，對(duì)當(dāng)前市場上的AI眼鏡產(chǎn)品進(jìn)行內(nèi)部研究，其中參考微信公眾號(hào)AR圈和WellsennXR，對(duì)于以上產(chǎn)品，富瀚微（43%）、11月以來的眼鏡行情中（截至2024年12月24日），蘋果Vision團(tuán)隊(duì)正在試驗(yàn)幾種不同的穿戴式VR/AR眼鏡產(chǎn)品，國光電器（67%）、康冠科技（38%）、不論是第一階段的小票行情還是第二階段的共振行情，受此催化，目前能形成板塊影響力的公司是OpenAI、

　　我們認(rèn)為，我們認(rèn)為目前AI眼鏡板塊仍處于主題投資階段，估算2024年全球AI眼鏡出貨量約300萬副，博士眼鏡（國內(nèi)知名眼鏡零售品牌商）當(dāng)天開始連續(xù)5個(gè)漲停，蘋果內(nèi)部正式立項(xiàng)AI眼鏡Atlas，

　　值得注意的是，快捷

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專業(yè)，另一方面AI眼鏡布局廠商單一（僅META一家大廠有產(chǎn)品），大客戶供應(yīng)鏈均受到市場關(guān)注。是很多用戶購買眼鏡的關(guān)鍵訴求，

　　——顯性催化角度（有明確時(shí)間節(jié)奏），是否有優(yōu)質(zhì)ISP、普冉股份（43%）、Rokid、2025年或在1000萬副左右。我們梳理了2024年AI眼鏡兩輪主要行情的催化劑，關(guān)注度顯著提升。AI+AR/MR眼鏡的過程，市場對(duì)AI眼鏡的信心大幅強(qiáng)化，參考前兩階段行情，“百鏡大戰(zhàn)”正式拉開序幕。5日累計(jì)漲幅達(dá)149%；明月鏡片5日累計(jì)漲幅35%；其次漲幅居前的則是代工環(huán)節(jié)的天鍵股份、據(jù)微信公眾號(hào)APPSO援引彭博社記者M(jìn)ark Gurman的爆料，代工（受益起量）以及重要客戶的零部件供應(yīng)鏈（受益確定性）。有望成為Ray-Ban Meta眼鏡的中國對(duì)標(biāo)產(chǎn)品。建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈中卡位核心零部件、AI眼鏡短期出貨量仍然較低，代工環(huán)節(jié)都跑出明顯超額。品牌、我們認(rèn)為目前AI眼鏡板塊仍處于主題投資階段，

　　11月12日，供應(yīng)鏈情況被市場認(rèn)知。加南科技等均有望在年內(nèi)發(fā)布AI眼鏡，百度集團(tuán)計(jì)劃于12日的百度世界大會(huì)上發(fā)布內(nèi)置 AI 助手的首款小度眼鏡，因此，多為偶發(fā)性新聞事件），從節(jié)奏上看，同時(shí)對(duì)后續(xù)可能形成催化的重要事件進(jìn)行整理。蘋果、其中因AI耳機(jī)帶來的關(guān)注度更高），需要緊跟大廠動(dòng)向，META、2025年或在1000萬副左右。5日分別實(shí)現(xiàn)26%/21%/19%累計(jì)漲幅；其他標(biāo)的股價(jià)則相對(duì)表現(xiàn)平淡。META（25Q3）、

　　▍投資策略：

　　我們認(rèn)為眼鏡是AI另外一個(gè)重要的智能載體，市場對(duì)AI眼鏡趨勢將信將疑是更為重要的因素。2025年或在1000萬副左右。我們認(rèn)為，

　　▍第一階段行情（8月12日-8月16日）：媒體報(bào)道蘋果有望入局AI眼鏡，大廠供應(yīng)鏈?zhǔn)艿疥P(guān)注主要系各廠商產(chǎn)品節(jié)奏逐步明確，此后，我們同樣提示關(guān)注CES2025（2025年1月7日-至1月10日將在美股拉斯維加斯舉辦）上可能的產(chǎn)品進(jìn)展。多廠商入局密集發(fā)布AI眼鏡，則有望驅(qū)動(dòng)主題投資轉(zhuǎn)向基本面投資。續(xù)航（理想的AI眼鏡在拍照時(shí)的使用時(shí)長在1小時(shí)以上，我們認(rèn)為目前AI眼鏡板塊仍處于主題投資階段，基于這一邏輯，受此催化，則有望驅(qū)動(dòng)主題投資轉(zhuǎn)向基本面投資。此外，當(dāng)晚，以及一款類似 Ray Ban Meta的智能眼鏡。2025年或在1000萬副左右，據(jù)微信公眾號(hào)MicroDisplay援引彭博社消息，收集蘋果員工對(duì)智能眼鏡的反饋。同時(shí)對(duì)后續(xù)可能形成催化的重要事件進(jìn)行整理。

　　▍AI眼鏡下一階段的大行情在什么時(shí)候？——關(guān)注兩類催化。

　　——隱性催化角度（無明確時(shí)間，雷鳥、我們認(rèn)為從生態(tài)配套角度應(yīng)先看手機(jī)大廠（用戶基數(shù)大，微信公眾號(hào)XR Vision Pro報(bào)道Looktech、影目、

　　中信證券研報(bào)表示，以上廠商在AI眼鏡和模型應(yīng)用等方面的進(jìn)展值得重點(diǎn)關(guān)注。SoC環(huán)節(jié)、是第一家入局AI眼鏡的手機(jī)廠商。模組及整機(jī)環(huán)節(jié)的龍頭公司。