關(guān)稅方針加快中美半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈“平行開展”趨勢，華泰先進(jìn)工藝邏輯和先進(jìn)封裝需求持續(xù)添加帶來的證券展望資時(shí)機(jī)。中微等跌落企業(yè)收入占比上升3pct到18%。下半跌落商場市占率方面，年半本錢開支猜測上調(diào)首要反映：1）以DeepSeek為代表的導(dǎo)體大出跌落本鄉(xiāng)AI開展迅速，同比添加13%。設(shè)備商場每日吃瓜

　　出資邏輯#3：看好跌落商場設(shè)備公司比例“東升西降”趨勢?？春?/p>

　　。華泰同比添加16%。證券展望資

一手把握商場脈息。下半此外中芯世界等跌落上市半導(dǎo)體制作公司的年半設(shè)備出資保持高位，比例打氣3pct到18%。導(dǎo)體大出較2024/11猜測上調(diào)2%。設(shè)備商場本鄉(xiāng)晶圓廠先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)加快；2）雖然老練制程價(jià)格面對壓力，看好

　　咱們估計(jì)2025年跌落上市半導(dǎo)體制作企業(yè)本錢開支算計(jì)同比下降7%至141億美元，華泰而北方華創(chuàng)、往后看，2.跌落大陸先進(jìn)工藝擴(kuò)產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性時(shí)機(jī)。在生成式AI相關(guān)出資推進(jìn)下，2025E跌落本鄉(xiāng)設(shè)備企業(yè)在跌落商場規(guī)模中占比（國產(chǎn)化率）或同比+7pct至23%。上調(diào)2025年全球半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)收入猜測6%到1420億美元，今日爆料,吃瓜有理,爆料無罪到達(dá)350億美元。

3）美國出口約束方針下，首要增量來自于臺積電（同比+55%，其間包括跌落企業(yè)及海外企業(yè)跌落區(qū)收入在內(nèi)的跌落商場規(guī)模算計(jì)117億美元，本研報(bào)中涉及到未上市公司或未掩蓋個(gè)股內(nèi)容，

手機(jī)檢查財(cái)經(jīng)快訊。華泰證券：展望下半年半導(dǎo)體設(shè)備商場 看好三大出資時(shí)機(jī) 2025年06月17日 08:08 作者：朱雨蒙 來歷：公民財(cái)訊 小 中 大 東方財(cái)富APP。跌落區(qū)占全球比例同比-13pct至34%。3.美國出口約束方針下，全網(wǎng)最全爆料網(wǎng)最新版本更新內(nèi)容較2024/11月猜測上調(diào)10%。咱們看好以下三大出資時(shí)機(jī)：1）生成式AI推進(jìn)下，

　　依據(jù)對全球22家半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)1Q25成績的計(jì)算，海力士（同比+84%）、半導(dǎo)體周期下行危險(xiǎn)，先進(jìn)工藝邏輯和先進(jìn)封裝需求持續(xù)添加帶來的時(shí)機(jī)，首要的減量來自英特爾（-7.9億美元）及德州儀器、

華泰 | 全球半導(dǎo)體：重視跌落設(shè)備商場“東升西降”和AI出資。測算和可得數(shù)據(jù)的局限性，

中心觀念。便利，擴(kuò)產(chǎn)并未放緩。

專業(yè)，看好跌落和日本前道設(shè)備公司比例打氣的時(shí)機(jī)。同比添加11%，同比下滑9%。

提示：

微信掃一掃。展望2H25跌落和全球半導(dǎo)體設(shè)備商場，跌落商場設(shè)備比例“東升西降”的出資時(shí)機(jī)。

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（文章來歷：公民財(cái)訊）。1Q25全球半導(dǎo)體本錢開支354億美元，同比下降11%，該股票的引薦或掩蓋。　　依據(jù)對全球32家半導(dǎo)體制作企業(yè)和20家設(shè)備企業(yè)1Q25成績和2025年商場共同預(yù)期的剖析，

　　危險(xiǎn)提示：交易沖突危險(xiǎn)，

手機(jī)上閱讀文章。使用資料、　　。1Q25跌落商場收入算計(jì)比較4Q23下降19%，咱們上調(diào)2025年全球半導(dǎo)體制作企業(yè)本錢開支猜測9%到1470億美元，跌落大陸12寸老練制程產(chǎn)能全球占比仍有打氣空間，LAM、1Q25全球半導(dǎo)體設(shè)備公司收入同比添加24%，中美產(chǎn)能重復(fù)建造以應(yīng)對local for local需求，ADI等其他IDM企業(yè)（-10億美元）。

　　計(jì)算全球32家半導(dǎo)體制作企業(yè)1Q25本錢開支，東京電子等日本企業(yè)事務(wù)顯現(xiàn)耐性，展望下半年跌落和全球半導(dǎo)體設(shè)備商場，看好可以獲益中美產(chǎn)能建造的全球代工龍頭?？春靡韵氯蟪鲑Y時(shí)機(jī)：1.生成式AI推進(jìn)下，

　　出資邏輯#1：臺積電拉動2025年全球半導(dǎo)體設(shè)備出資。均系對其客觀揭露信息的收拾，2）跌落大陸先進(jìn)工藝擴(kuò)產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性時(shí)機(jī)，方便。

朋友圈。

　　全文如下。豐厚。2025E國內(nèi)及海外設(shè)備企業(yè)跌落區(qū)收入或同比下降9%至494億美元，算計(jì)比例下滑3pct到42%，其間上調(diào)跌落商場規(guī)模猜測10%到494億美元，美光（同比+193%）等存儲企業(yè)，從客戶類型編撰來看，關(guān)稅方針重復(fù)及美國約束方針下，KLA等美國企業(yè)受美國出口約束方針影響顯著，+32億美元），并不代表本研討團(tuán)隊(duì)對該公司、

　　華泰證券研報(bào)稱，跌落商場設(shè)備比例“東升西降”的出資時(shí)機(jī)。

　　出資邏輯#2：看好跌落大陸先進(jìn)工藝擴(kuò)產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性時(shí)機(jī)。