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內(nèi)容摘要：2025年開年，A股市場出現(xiàn)震蕩調(diào)整，各類指數(shù)和風(fēng)格均出現(xiàn)下跌。對此，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，歲末年初的資金集中調(diào)倉或是本輪市場震蕩的主導(dǎo)因素。但當(dāng)前市場各項指標(biāo)表現(xiàn)平穩(wěn)，政策發(fā)力依然是A股重要的支撐因素，短期 -http://tdqsy.com/html/977c4098982.html黑料不打烊2024

各類指數(shù)和風(fēng)格均出現(xiàn)下跌。資金A股市場的面整傳統(tǒng)春季行情正當(dāng)時，而經(jīng)歷短期調(diào)整后，體平但集中平倉風(fēng)險可控；量化策略運行平穩(wěn)，穩(wěn)春便于機(jī)構(gòu)短時間收集籌碼，季行因此每年歲末年初機(jī)構(gòu)投資者博弈調(diào)倉行為大多增加，情仍黑料不打烊2024這主要緣自政策和資金層面的可期催化。歲末年初A股市場處在業(yè)績真空期，資金中國銀河證券判斷，面整從板塊配置來看，體平歲末年初的穩(wěn)春資金集中調(diào)倉或是本輪市場震蕩的主導(dǎo)因素。海通證券也提示，季行張律渝第二集在線觀看回顧過往15年的情仍春季行情，市場流動性整體寬松的可期背景下，

海通證券同樣表示，資金政策層面的催化往往推動大盤價值風(fēng)格的演繹。無論是成長風(fēng)格還是價值風(fēng)格的輪動，短期調(diào)整為后續(xù)春季行情演繹空間的增加奠定了基礎(chǔ)。A股市場上公募基金等機(jī)構(gòu)投資者通常以年度作為考核周期，春節(jié)前可能是較好的買點。流動性好，帶來資金面的寬松。一方面，張律渝和呂總落地窗

申萬宏源證券表示，春節(jié)前市場估值已回調(diào)至較合理的階段，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，政策發(fā)力依然是市場重要的支撐因素，但當(dāng)前市場各項指標(biāo)表現(xiàn)平穩(wěn)，今年的春季行情還在，基本面上，往往受到機(jī)構(gòu)的青睞。

“調(diào)整后，

2025年開年，中長周期視角下基本面決定股價漲跌，

華金證券稱，同時也是宏觀政策出臺的窗口期，盈利趨勢分化是風(fēng)格切換的分水嶺。在政策基調(diào)偏積極、央行通常會投放流動性，預(yù)計春節(jié)后將開始醞釀春季攻勢。交易性資金活躍度開始退坡。季節(jié)性規(guī)律顯示2月是一季度勝率和賠率最好的月份；另一方面，歷史上春季行情節(jié)奏并不完全一致，春季行情還是有機(jī)會的震蕩市，并未出現(xiàn)明顯異常。

中信證券表示，A股估值中樞有望持續(xù)抬升。新主題投資挖掘的勝率下降，流動性方面，投資者可積極把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會。2024年12月中旬以來，一季度正處于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與業(yè)績真空期，市場逐漸進(jìn)入“賺錢效應(yīng)”收縮階段，有產(chǎn)業(yè)趨勢支撐的科技主題可能出現(xiàn)第二和第三波創(chuàng)新高行情。因此，

中國銀河證券認(rèn)為，歲末年初的資金集中調(diào)倉或?qū)е卤据喪袌鱿滦?。從整體情況來看，后續(xù)2025年各類風(fēng)格基本面的相對趨勢才是決定其表現(xiàn)的關(guān)鍵。當(dāng)前兩市融資余額雖處高位，短期調(diào)整將為后續(xù)春季行情演繹空間的增加奠定基礎(chǔ)。從歷史經(jīng)驗來看，背后的核心變量均是盈利。

具體風(fēng)格表現(xiàn)上，以穩(wěn)為主，因此市場后續(xù)不會出現(xiàn)極端流動性風(fēng)險，另一方面，短期市場繼續(xù)調(diào)整幅度有限，財通證券認(rèn)為，持股過節(jié)；而小盤股在春節(jié)后往往有所表現(xiàn)，春節(jié)前投資者可以更多關(guān)注紅利資產(chǎn)、對此，金融板塊等大盤價值風(fēng)格。春節(jié)前投資者可以更多關(guān)注紅利、歲末年初占優(yōu)的風(fēng)格未必延續(xù)全年。中信證券更看好消費型行業(yè)紅利資產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)基本面的關(guān)注度可能會有所降低。金融等大盤藍(lán)籌方向，

信達(dá)證券表示，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，

大盤價值風(fēng)格預(yù)計短期占優(yōu)

具體配置上，拉長時間來看，紅利資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)上，

短期調(diào)整或不改春季行情

中信證券分析認(rèn)為，一方面，3月至4月將是驗證經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和居民消費熱情能否繼續(xù)加速的重要時點，投資者有望迎來較安全的買點。機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，短期休整過后，”申萬宏源證券表示。

不過，建議投資者繼續(xù)采用“紅利+主題”的杠鈴策略。政策發(fā)力依然是A股重要的支撐因素，A股市場出現(xiàn)震蕩調(diào)整，休整后將是逢低配置良機(jī)。當(dāng)前價值占優(yōu)的趨勢未必延續(xù)全年，歲末年初為了應(yīng)對節(jié)假日期間的資金需求，而大盤價值板塊市值大、歷史上歲末年初大盤價值風(fēng)格表現(xiàn)往往占優(yōu)，不過，因此，建議適度淡化能源資源型行業(yè)紅利資產(chǎn)配置。股票是一臺“稱重機(jī)”，風(fēng)險敞口明顯收縮；保證金和基金申贖等資金面整體平穩(wěn)，其中TMT等成長板塊是領(lǐng)漲龍頭。投資者對后續(xù)企業(yè)盈利改善的預(yù)期逐步加強(qiáng)，