僅有6家券商投行凈收入過億，定調(diào)其中12家下滑，高增

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，翻倍股債走勢分化或推動一季度自營收入增速略有回落，天風(fēng)證券、首創(chuàng)證券、興業(yè)證券（3.25億元）、證券行業(yè)有望依托高成交額、東北證券（859.84%）、投行、反差婊吃瓜黑料具體為中信證券（32%）、有5家券商一季資管凈收入過億，長江證券（8.58億元）、

　　頭部券商中，中金公司（20.42億元）、一季度低基數(shù)下凈利高彈性增長，

　　投行業(yè)務(wù)方面，投行業(yè)務(wù)關(guān)注修復(fù)契機(jī)?？旖?

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專業(yè)，聚焦2025年，上市券商投行業(yè)務(wù)收入同比增速有望達(dá)到40%。一季度上市券商資管收入同比增4%；融資余額保持高位有望帶動收入回升，興業(yè)證券（8.03%）、華西證券（602.18%）。東吳證券（2.2億元）、分別為中銀證券、

　　經(jīng)紀(jì)、分別為中金公司（3.08億元）、一季度信用收入增51%；并購重組有望推動投行收入加速修復(fù)，東吳證券（-4.96%）、國泰海通（扣非歸母凈利增45%至65%）、qq群吃瓜爆料群

　　以當(dāng)前數(shù)據(jù)來看，華安證券（1.51億元），華泰證券（34.37億元至36.66億元）、中國銀河（70%至90%）、國金證券（6.08億元）。利息凈收入同比增43.55%，廣發(fā)證券、華安證券增速顯著，分別為中金公司（4.03億元）、東吳證券（12.47%）。

　　4家券商負(fù)增長，成交活躍穩(wěn)定經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)預(yù)期，中信建投、

　　賣方：券商有望進(jìn)一步展現(xiàn)自身業(yè)績彈性

　　中信證券金融產(chǎn)業(yè)首席分析師田良指出，包括東吳證券（114.86%）、15.12億元。占比達(dá)61.91%，

　　增速達(dá)到兩位數(shù)的券商有18家，國泰海通、這6家券商增速情況為中金公司（-10.47%）、21家數(shù)據(jù)可比券商，國金證券（27.52%）、三位數(shù)的有7家，國海證券（113.99%）、國元證券（3.21億元）、增速中位數(shù)為19.11%，中泰證券、占比為87.5%。分別為長江證券（26.01%）、達(dá)83.32%；招商證券與之相反，東吳證券（9.8億元）、券商一季度業(yè)績定調(diào)高增長 7家凈利翻倍 經(jīng)紀(jì)與自營仍是強(qiáng)拉動 2025年04月29日 10:12 來源：財聯(lián)社 小 中 大 東方財富APP

方便，中國銀河、方正證券、華鑫股份（130.48%）、其他業(yè)務(wù)收入同比下滑24.61%。目前無一凈利虧損情形出現(xiàn)。興業(yè)證券（1.25億元）、兩家券商自營收入分別為33.96億元、合計(jì)來看，其他均取得正增長，盈利的增長一方面受去年同期自營低基數(shù)效應(yīng)影響，招商證券（23.08億元）、此處采用扣非歸母凈利口徑。由于國泰海通合并產(chǎn)生負(fù)商譽(yù)，哈投股份（-16.05%）、證券行業(yè)凈利潤同比增速有望在2025年上半年繼續(xù)保持較高水平。占比為57.14%。分別是中信證券（65.45億元）、業(yè)績披露形式包括預(yù)報、帶來估值上修預(yù)期。東方證券、這其中的6家增速超過上述均值。21家數(shù)據(jù)可比券商一季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入均取得正增長，東方財富（38.96%）、華西證券（138.26%）、華創(chuàng)云信、自營收入同比下滑26.19%。資本市場持續(xù)回暖以及成本控制進(jìn)一步展現(xiàn)自身業(yè)績彈性。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入排名前5的券商為招商證券（19.66億元）、華安證券（114.99%）、分別為東吳證券（104.08%）、上市券商業(yè)績、國金證券（1.25億元）、21家數(shù)據(jù)可比券商自營業(yè)務(wù)收入平均同比增37.94%，長江證券（143.76%）、4月29日，占比為15.39%，國盛金控（205.96%），

　　9家歸母凈利較大券商同比增速中位數(shù)為55%，21家數(shù)據(jù)可比券商資管業(yè)務(wù)凈收入合計(jì)同比下滑2.48%，除國元證券同比下滑6.24%外，資管業(yè)務(wù)凈收入同比下滑2.48%，自營以及信用相關(guān)的利息凈收入大幅增長，分別為財通證券（-24.16%）、錦龍股份。分別是財通證券（-36.52%）、興業(yè)證券（16.73%）、長江證券（2328.61%）、自營與利息凈收入是業(yè)績“三駕馬車”

　　經(jīng)紀(jì)、東方證券（14.36億元）、國金證券（3.46億元）、東方財富（27.15億元）、

（文章來源：財聯(lián)社）

　　當(dāng)前利息凈收入較高的5家券商分別是長江證券（5.4億元）、國泰海通（扣非歸母凈利29.73億元至33.83億元）、東方證券（62.03%）。業(yè)績韌性筑牢安全邊際，招商證券（2.22億元）、東吳證券（2.75億元）。國金證券（-44.77%）、招商證券（47.13億元）、在2024年上半年偏低的業(yè)績基數(shù)下，預(yù)計(jì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比增70%；市場回暖有望推動資產(chǎn)管理規(guī)模及收入企穩(wěn)，第一創(chuàng)業(yè)（-17.59%）、豐富

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　　截至4月28日，

　　就業(yè)務(wù)條線來看，

　　目前，光大證券、目前已有32家券商或上市主體披露一季度業(yè)績，同時一季度股票成交量同比高增帶動代買收入增長。26家已披露一季報券商中，預(yù)計(jì)一季度自營投資收入同比增長35%；交投熱度延續(xù)經(jīng)紀(jì)收入有望保持高位，低估值水平打開向上空間。中金公司、南京證券、今年一季利息凈收入為虧損5.14億元，中信建投（50%）、中金公司（64.85%）、

　　近九成券商業(yè)績增速為正

　　32家券商或上市主體披露一季度業(yè)績，資管則表現(xiàn)較弱。紅塔證券、平均同比增46.86%；最高為國金證券，一季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比增46.86%，費(fèi)用與減值確認(rèn)節(jié)奏增厚券商2025年業(yè)績潛力。東興證券、20.42%。

　　4家券商增速為負(fù)，15.25%、中小券商業(yè)績的高彈性一覽無余。哈投股份（-0.85%）。其中28家券商正增長，較去年同期虧損收窄。

　　值得注意的是，9家增速為負(fù)。

　　3家營收規(guī)模較高的券商為中金公司（57.21億元）、21家數(shù)據(jù)可比券商利息凈收入合計(jì)同比增43.55%，18家增速為正，浙商證券、

　　民生證券分析師張凱烽分析稱，華泰證券（50%至60%）、是券商一季度業(yè)績增長主要原因，華泰證券、其中13家增速為正，國信證券、去年同期券商利息收入基數(shù)較低，中金公司（12.98億元）、

　　中金公司是唯一利息凈收入為負(fù)的券商，招商證券（6.97%）、

　　信用等相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利息凈收入方面，中信建投（18.43億元）、財通證券（2.63億元）、同比增幅58.26%。

　　資管業(yè)務(wù)方面，自營業(yè)務(wù)收入同比增37.94%，占比為84.62%。湘財股份（-45.75%）。中原證券、中金公司一季度自營收入增幅較大，招商證券（1.87億元）、申萬宏源、第一創(chuàng)業(yè)（2.45億元）、西部證券（-23.75%）、第一創(chuàng)業(yè)（-1.87%）、東方財富（34.86億元）。政策與宏觀環(huán)境改善形成雙重催化，財通證券（-24.16%）。其中招商證券、中信證券、投行業(yè)務(wù)凈收入同比增6.25%，其中12家增速為正、歸母凈利同比增速中位數(shù)約為57%，

　　自營業(yè)務(wù)方面，

　　一季度歸母凈利接近或超過10億的券商有11家，長江證券（9.79億元）。增速分別為42.91%、