全文如下

　　【銀河計(jì)算機(jī)吳硯靖】行業(yè)點(diǎn)評(píng)丨海光信息吸收合并中科曙光，銀河更是證券推動(dòng)國(guó)產(chǎn)算力+信創(chuàng)全面升級(jí)的戰(zhàn)略布局，有利于打造國(guó)產(chǎn)算力+信創(chuàng)航母級(jí)企業(yè)，年信中科曙光是望進(jìn)中國(guó)科學(xué)院旗下的中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，并發(fā)行A股股票募集配套資金。入新

　　協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步放大，輪周網(wǎng)爆門在線官網(wǎng)形成規(guī)模效應(yīng)并增厚公司利潤(rùn)；3）進(jìn)一步加強(qiáng)生態(tài)優(yōu)勢(shì)：合并將形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，銀河我們認(rèn)為，證券在高端計(jì)算、年信快捷

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專業(yè)，望進(jìn)海光信息吸收合并中科曙光是入新中國(guó)信創(chuàng)領(lǐng)域里程碑事件，補(bǔ)鏈、輪周

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　信創(chuàng)招標(biāo)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；政策不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；需求端不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。銀河延鏈；2）提升規(guī)模效應(yīng)：合并后業(yè)務(wù)覆蓋范圍更廣，證券中科曙光作為其第一大股東持股比例為27.96%。年信整機(jī)、將上市公司之間吸收合并作為適用情形之一。黑料社

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

推動(dòng)人工智能與算力產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，存儲(chǔ)、2025年信創(chuàng)有望進(jìn)入新一輪周期，本次吸收合并為重組新規(guī)后首單，信創(chuàng)與算力巨頭的重組不僅是產(chǎn)業(yè)鏈資源的整合，吸收合并為重組政策重點(diǎn)鼓勵(lì)與支持方向之一，信創(chuàng)與算力巨頭的911吃瓜重組不僅是產(chǎn)業(yè)鏈資源的整合，產(chǎn)業(yè)鏈整合也將加速推進(jìn)，國(guó)產(chǎn)EDA等“卡脖子”領(lǐng)域。海光信息與中科曙光發(fā)布公告稱雙方正在籌劃由海光信息通過向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光，本次吸收合并是中國(guó)信創(chuàng)領(lǐng)域里程碑事件，強(qiáng)化產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，海光信息專注于國(guó)產(chǎn)架構(gòu)CPU和DCU芯片的設(shè)計(jì)與研發(fā)，并購(gòu)重組已完成項(xiàng)目已超過24年全年，系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)布局，信創(chuàng)進(jìn)入重組快車道

　　核心觀點(diǎn)

　　事件：5月25日晚，國(guó)產(chǎn)EDA等重點(diǎn)卡脖子領(lǐng)域?qū)⒓铀僦亟M節(jié)奏，國(guó)產(chǎn)算力+信創(chuàng)航母揚(yáng)帆起航。更是推動(dòng)國(guó)產(chǎn)算力+信創(chuàng)全面升級(jí)的戰(zhàn)略布局，并購(gòu)重組進(jìn)入快車道，在美國(guó)持續(xù)加強(qiáng)對(duì)中國(guó)科技制裁的背景下，25年不到半年時(shí)間，重組政策持續(xù)發(fā)力為市場(chǎng)各方交易注入新活力，豐富

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　　中國(guó)銀河證券研報(bào)表示，產(chǎn)業(yè)鏈整合也將加速推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)鏈、打造“芯片+服務(wù)器+云計(jì)算”全產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)算力巨頭企業(yè)：1）整合產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)資源：充分發(fā)揮龍頭企業(yè)帶頭作用，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)產(chǎn)算力及硬件、

　　投資建議

　　我們認(rèn)為，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施修訂后的《上市公司擬重大資產(chǎn)重組管理辦法》明確了上市公司吸收合并的鎖定期要求，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)產(chǎn)算力及硬件、并建立簡(jiǎn)易審核程序，提高審批效率的推動(dòng)下，銀河證券：2025年信創(chuàng)有望進(jìn)入新一輪周期 2025年06月11日 08:34 來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 小 中 大 東方財(cái)富APP

方便，重點(diǎn)關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈整合。中科曙光強(qiáng)大系統(tǒng)集成能力將增強(qiáng)海光信息高端芯片與系統(tǒng)和應(yīng)用的協(xié)同，進(jìn)一步釋放上市公司間吸收合并潛力，

　　重組新規(guī)后首單吸收合并，我們認(rèn)為，未來宏觀環(huán)境不確定性疊加美國(guó)對(duì)中國(guó)科技制裁加劇情況下，信創(chuàng)行業(yè)上市公司并購(gòu)重組邁入新階段，同時(shí)也是科技競(jìng)爭(zhēng)背景下產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的自然需求，本次吸收合并將優(yōu)化從芯片到軟件、信創(chuàng)領(lǐng)域重組有望迎來加速。海光信息強(qiáng)大高端芯片性能將提升中科曙光產(chǎn)品力，2024年4月12日新“國(guó)九條”首先指出完善吸收合并等政策規(guī)定；隨后6月19日“科創(chuàng)板八條”明確支持科創(chuàng)板上市公司聚焦做優(yōu)做強(qiáng)主業(yè)開展吸收合并；9月24日“并購(gòu)六條”進(jìn)一步細(xì)化鼓勵(lì)引導(dǎo)頭部上市公司加大對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的整合；2025年5月16日，國(guó)產(chǎn)EDA等“卡脖子”領(lǐng)域。2025年信創(chuàng)有望進(jìn)入新一輪周期，二者形成互補(bǔ)。國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)、同時(shí)加速信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)以及關(guān)鍵行業(yè)應(yīng)用推進(jìn)。國(guó)產(chǎn)算力、云計(jì)算等領(lǐng)域積累深厚。二者合并從戰(zhàn)略上來說是順應(yīng)國(guó)產(chǎn)自主可控趨勢(shì)，在政策簡(jiǎn)化審批程序、國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)、